安踏于1991年创立，是全球著名的体育用品公司。自2007年于香港交易所主板上市以来，依托多品牌协同和全球化布局，构建起覆盖多元消费人群的产品矩阵，旗下品牌体系涵盖包括安踏、FILA、Descente、Kolon Sport等品牌，以及 Amer Sports旗下的Salomon、Arc'teryx、PeakPerformance等国际品牌。公司持续深化“单聚焦、多品牌、全球化”战略，聚焦专业运动和运动生活方式，不断挖掘大众及高端体育用品市场潜力。2024年，公司实现营业收入708.26亿元，同比增长13.58%，归母净利润为155.96亿元，同比增长52.36%。在消费复苏节奏波动的背景下，公司依靠精准品牌定位、产品创新，不断强化品牌特色，深化消费者心智，实现品牌价值的持续提升。

双核心品牌贡献主要营收，直营渠道占比突出。2024年安踏主品牌与FILA合计贡献84.9%的营收份额，其中安踏主品牌占比最高达47.3%，FILA以37.6%紧随其后，其余品牌合计占比15.1%。渠道层面，安踏主品牌直营渠道收入达182.38亿元，在主品牌营收中占比为54%；电商渠道实现119.85亿元营收，占比36%，传统批发及其他渠道仅占10%，体现安踏加盟转直营战略成效显著。从整体结构看，安踏与FILA作为核心品牌对公司收入具有重要支撑作用。

安踏打破传统“千店一面”的品牌模式，通过“千店千面”战略多元化挖掘品牌潜力。2023年10月16日，安踏公布新阶段的零售战略，将旗下门店分为五个等级，包括竞技场级（ARENA）、殿堂级（PALACE）、精英级（ELITE)、标准级（AES）和基础级（AS）。安踏也同步推进垂直细分市场的精准化布局，推出安踏作品集、超级安踏等线下新业态，进一步延展“千店千面”战略的业态创新边界。其多元化线下门店包括大众运动的安踏大货门店、地标商圈的安踏竞技场级门店（ARENA）、核心商圈的安踏殿堂级门店（PALACE)、中端商圈的安踏冠军门店（ANTAGUANJUN)、高端商场的安踏作品集门店（ATSV/SNEAKERVERSE）以及全品类高性价比的超级安踏门店（SuperANTA）等线下渠道。安踏通过为不同商圈与消费群体打造的差异化门店矩阵，实现线下渠道升级革新。

安踏通过多元化门店体系满足不同消费需求。大众市场由大货门店覆盖，提供高性价比产品；专业运动依靠冠军门店主打户外装备，设计突出体育元素；高端体验通过竞技场和殿堂级门店展示奥运联名款与科技产品，布局一线城市地标；潮流领域由作品集门店聚焦限量球鞋，超级安踏则以家庭一站式购物吸引客群。整体布局从街铺到核心商圈层层升级，高效覆盖运动消费生态圈。据安踏体育规划，2025年底前主品牌安踏门店数量规划为6900-7000家。

安踏大货门店持续以亲民价格提供多样化运动产品，布局二三线及以下城市吸引大众消费者。门店主打高性价比产品，官网在售的610多款鞋类覆盖跑步、篮球、休闲、户外等日常需求，平均定价350元左右的高性价比策略精准契合二三线及以下城市消费市场。2024年后大货新型门店面积超过150平方米，比传统门店更宽散，通过开放式陈列和运动场景展示提升购物体验。安踏大货门店通过扩大门店规模、优化店内空间和保持高性价比，持续满足大众对实用运动装备的需求，强化大众市场的渠道渗透力与品牌影响力。

安踏作品集（ATSV/SNEAKERVERSE)凭借潮牌店定位热衷潮流文化的年轻客群，强化品牌在高端球鞋领域的市场渗透力。作品集作为安踏旗下关注球鞋文化的潮牌店，通过“黑白标”双线模式构建差异化业态：白标店聚焦艺术化空间与限量潮奢单品，如王一博联名款；黑标店依托街头风格与科技元素融合，强化潮流前沿属性，如欧文一代SV配色款。门店采用100-200平方标准化店型，全部落位一二线城市高端商场，通过“稀缺发售”和“高频上新”双驱动，精准触达高消费力年轻潮流群体，持续强化品牌在高端球鞋市场的品牌势能，塑造“专业潮流策源地”的品牌认知。截至2025年6月，全国已开设53家门店，包括38家分布更广的黑标店、14家精选白标店以及1家综合店，持续深化安踏在高端球鞋零售领域的市场渗透与品牌势能。

公司持续关注运动领域研发创新，自研运动科技覆盖市场全场景需求。2024年安踏集团研发投入规模达20亿元人民币，占集团总收入比重提升至2.8%，研发费用率连续四年保持上升态势，较2020年提升0.9个百分点。集团通过氮科技、安踏膜等创新成果，实现能量回弹率提升、防水材料性能比肩国际顶尖品牌等技术突破。截至2024年年底，安踏在中国、美国、日本、韩国、意大利、荷兰六国设立设计研发中心，与70多所高校和研究机构、250多位专家和800多家供应商开展合作，重点关注升级跑鞋、户外装备等产品的核心技术，加快运动科技迭代速度，保持专业领域的领先优势。集团持续关注研发创新，推进前瞻性技术攻关，驱动产品创新升级，为消费者打造高性能品质产品，进一步巩固运动科技领先地位。

安踏电商业务占集团总收入比重持续上升，逐渐成为集团收入增长引擎。安踏电商业务收入长期增长，2020年受公共卫生事件影响线上业务增长提速，电商业务收入较2019年增长53%，达到92.33亿元。2021-2024年电商收入增速放缓，由2021年的82.21亿元增长至2024年的119.85亿元，这一时期电商收入对集团收入贡献占比始终大于32%，较2019年18%的占比大幅提升，电商渠道逐渐成为集团收入支柱。2024年安踏集团电商业务收入占集团总收入的35.1%，较2023年的32.8%提升2.3个百分点，电商业务收入同比增长20.68%。2024年双十一期间，天猫平台，安踏、FILA、DESCENTE三大品牌全部进入运动鞋服类目TOP1O，KOLONSPORT则进入户外鞋服类目TOP5；抖音平台，安踏、FILA均进入运动鞋服类目TOP5。总之，安踏电商业务通过多品牌、多平台协同与数字化转型模式，持续巩固行业领先地位。

公司通过率先布局AI与数字化战略实现降本增效，提升市场竞争力。自2023年安踏应用AI技术以来，智能化转型成效显著。安踏在电商领域构建智能化营销平台，依托持续性技术升级精准调配货品资源并优化运营体系。具体而言，安踏通过该平台实现货品动态优化配置，同时经技术迭代使官网承载能力于2024年提升至稳定支持5万用户在线抢购。在设计领域，安踏设计师依托AI等相关技术辅助，将更多精力聚焦于更高层次的创意决策，进一步提升设计效率与质量，安踏AI辅助设计商品订货金额已超20亿元。在营销领域，安踏借助算法进行数据驱动决策，相关项目的销售转化率较人工筛选提升至少20%。在直播领域，安踏积极探索数字人直播等创新场景，其贡献的GMV达1.2亿元。集团未来将持续深化AI战略部署，加速构建数据驱动的智能运营体系。

多品牌全球化布局，持续提升企业价值

（一）FILA：坚持高端运动时尚定位，向专业运动突破

FILA于1911年成立于意大利，2009年安踏体育以约4亿元从第三方完成收购FullPr0spect85%股权及FilaMarketing全部股权，借此收购于中国大陆、香港及澳门与FILA品牌相关的商标及在香港和澳门的FILA零售业务。2014年FILA中国地区扭亏为盈，此后开启高质量增长，2020年收入首次超过主品牌，逐步成为集团收入第二的品牌。FILA2024年实现营收266.26亿人民币，同比上升6.1%，收入占集团收入比值37.6%，2020-2024年五年CAGR为12.5%。

系列矩阵全场景覆盖，“ART-IN-SPORTS”理念守住时尚护城河。面对时尚赛道的快速变化，FILA不断对现有系列升级迭代，以系列完成全场景覆盖，目前旗下主要包括ORIGINALE、HERITAGE、EMERALD等系列。并以消费者为导向明确各系列风格定位，让FILA能够吸引更多目标消费群。FILA于2O21年推出“ART-IN-SPORTS”的理念，积极整合优秀海外设计师资源，与凡尔赛宫、梵高博物馆、著名设计师林能平等跨界联名推出产品，将产品与跨风格结合强化时尚心智。2023年FILA签约知名女星杨幂，进一步扩大时尚影响力。FILA通过丰富的产品系列和跨界联名，不断引领时尚潮流新风向，为消费者提供多元优质通过的时尚运动选择。

加大功能性产品投入同时差异化场景深耕新兴运动，开辟专业运动新战场。2024年公司策略性提升产品功能性和质量、提升鞋类产品销售力度，强化品牌的专业运动竞争力。专业运动鞋领域2024年FILA推出了“柔云”系列路跑鞋和“山猫”系列全地形越野跑鞋，初步确立了在跑鞋领域的地位。并且FILA以网球、高尔夫、滑雪和户外四大运动场景为锚点，聚焦新兴运动，构建功能与场景融合的专业运动生态体系。例如高尔夫系列推出GF1911TRAINER高球鞋，网球系列推出POTENZA2网球鞋。通过垂直化技术研发，提升产品专业性。FILA目标中高端消费者以不同菁英运动场景为根基，洞察不同运动的特性，通过研发提升产品科技感，满足消费者对功能性的需求。

高线商圈旗舰店打造地标，强化品牌形象，优化升级零售渠道。品牌以核心商圈地标店建设为抓手，截至2024年底实现门店总数2060家，较上一年同比增加88家，在经历两年的店铺调整后重回扩张节奏。2024年FILA持续发力高线渠道，打造了主打精英高端体验的FILAICONA旗舰店、专业运动的F-BOX店、前卫个性的FILAATELIER店、以鞋为主题的FILA鞋创空间。通过打造顶级店型，不断升级品牌形象，以满足消费群体多元化的需求。FILA计划，基于“人、货、场”深化实体渠道精细化运营，提升商品与门店的匹配度，优化消费者的购物体验与销售转化率。

FILA儿童、潮牌发力新方向，FILAFUSION确立新理念调整商品线，FILAKIDS开拓新的增量空间。FILAFUSION聚焦18至30岁的年轻潮流族群，专注于新生代消费者。FILAFUSION2023年确立全新品牌理念“STAYINFUSION万变因我”后，围绕着滑板、街舞等符合Z时代生活方式的潮流运动，对产品进行了相应调整。调整后FILA品牌定位更加清晰，主要围绕URBANTECH系列和WORKWEAR系列，聚焦城市户外和街头运动场景，其中城市机能风已经成为品牌重要增长动能。2023年FILAFUSION签约了中国国家滑板队，提升了滑板运动爱好者的关注度。围绕全新的理念，FILAFUSION在产品设计上更加紧密围绕Z世代的兴趣爱好与生活方式，并透过跨界合作与先锋设计，为品牌注入更多活力与创新元素。

FILAKIDS主打中高端儿童运动服饰，品牌深耕户外运动的同时，在护脊包、时尚服饰等领域发力，开拓新的增量空间。在儿童运动产品领域，FILAKIDS聚焦网球、滑雪、高尔夫等户外运动，致力于打造融合前沿科技功能与卓越设计美学的产品，如SPEED5TURBO跑鞋、凌空雪服，精准匹配儿童在不同运动场景下的生理特征与运动需求，为儿童提供安全、舒适且高效的运动装备解决方案。在成长护育领域，推出蝶翼减负包、婴童鞋等产品，充分考虑儿童身体发育阶段的特殊需求，助力其实现身心的健康成长。品牌还推出了Biella时尚系列，满足家长对兼具科技功能与设计美感的高品质儿童鞋服的需求。FILAKIDS在深化专业运动产品的发展的同时，不断开拓成长护育、时尚功能服饰的增量市场。

（二）户外：DESCENTE、KOLON释放增长潜能

安踏集团旗下专业运动板块（DESCENTE/KOLONSPORT)持续受益于户外运动消费升级红利，2024年实现营收106.8亿元，同比增长53.7%，跨入百亿级业务体量。盈利能力结构性改善，经营利润率同比提升1.5个百分点至28.6%，在集团多品牌矩阵中保持领先地位，毛利率虽同比微降0.7个百分点至72.2%，仍显著高于运动服饰行业的平均水平。

DESCENTE创立于1935年，2016年安踏体育以1.5亿元与伊藤忠、DescenteGlobal成立迪桑特中国控股公司，持有其60%股权，获得品牌在中国大陆及港澳独家经营权。2020年，DescenteGloba1提升持股比例，调整后安踏体育持有迪桑特中国控股公司54%的股权。KOLON1973年成立于韩国，2017年安踏旗下子公司安可体育与韩国KOLON成立合资公司，持有其50%股权，获得KOLON大中华地区经营权。

DESCENTE以技术创新在细分领域构建专业运动壁垒。DESCENTE以技术研发为核心驱动力，在专业运动领域构建系统性技术解决方案。围绕人体工学、材料科学及运动力学三大维度，品牌持续突破功能性技术边界：在专业防护层面，通过复合型面料技术实现防水、透湿与热能转化的三重平衡，同步开发多维动态结构支撑系统，满足高强度运动下的灵活性与稳定性需求；在运动效能领域，创新研发能量传导中底结构与智能锁紧装置，将生物力学研究成果转化为可量化的性能提升。

技术体系的模块化开发模式，使得核心科技可跨品类迁移应用，为专业装备的性能迭代提供底层支撑。其技术成果不仅满足专业运动严格要求，也吸引了追求高质感的中高端消费群体。

技术驱动产品矩阵升级，鞋类增长表现亮眼。针对滑雪、高尔夫、铁人三项等垂直领域，通过技术要素的精准重组打造差异化产品矩阵，将实验室创新转化为可感知的产品价值。鞋类产品线尤为凸显技术整合能力，创新应用动态缓震系统与复合碳纤维架构，在保证专业性能的同时实现轻量化突破，其中D-Fluid跑鞋系列运用D-FLUID应变流科技凭借卓越的缓震性能亦成功实现了显著的增长。产品开发遵循“运动场景-技术模块-功能实现”的闭环逻辑，既保持专业运动的基因纯粹性，又通过技术外溢效应拓展高端运动生活场景，形成专业壁垒与市场增长的良性循环。

（三）收购狼爪，丰富户外品牌矩阵

2025年4月10日公司公告计划以2.9亿美元的基础对价收购狼爪（JackWolfskin）品牌100%权益，该收购协议的交割于5月31日完成。狼爪于1981年在德国法兰克福成立，旨在为户外爱好者提供防风防水的户外服饰和装备，满足其背包旅行与出行需求，主要销售地区在德国和欧洲其他部分区域。经过40余年的发展，目前在全球拥有超过450家门店，亚洲分布269家。主要销售产品包括3合1冲锋衣、软壳衣、登山靴等，覆盖徒步、滑雪、自行车、露营、登山等场景，大部分产品由自研的绿色环保面料制成，不使用全氟化合物涂层，且具有防蚊虫、防臭等特性，其标志性产品3合1冲锋衣价格在200-300欧元，深受欧洲消费者欢迎。