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我国是全球宠物食品的主要出口国家之一。根据海关总署数据，2023年我国宠物食品出口金额为12.26亿美元，同比下降1.47%，出口量为26.6万吨，同比下降1.15%。2017年至2021年，我国宠物食品出口规模快速增长，其中2019年受到中美贸易摩擦的影响，宠物食品出口规模增速明显下降。2022年9月至2023年8月，受到海外客户压缩库存的影响，国内宠企出口订单下滑，宠物食品出口业务承压。出口颓势在2023年9月份开始得以扭转，以海外代工为主的国内宠企业绩也逐步回升。

12月宠物食品出口规模同比延续高增，出口拐点已至。2023年12月，我国宠物食品出口金额1.13亿美元，同比增长19.50%，出口数量2.48万吨，同比增长21.25%，连续4个月同比高增。2023年9月份以来同比增长显著，随着海外客户去库存的结束，宠物食品出口业务持续回暖。预计2024年我国宠物食品出口延续增长，其中上半年受到低基数的影响预计同比改善明显。

海外需求拐点已至，龙头企业销售向好。2023年部分海外上市企业宠物板块销售情况好转。高露洁旗下宠物品牌希尔思（Hill’s）2023年实现强劲增长，2023年全年实现营收42.90亿美元，同比增长15.5%，较2022年明显回暖。截至2023年12月31日的第一财季，品谱（SPB）宠物板块实现营收2.77亿美元，同比下降0.22%，降幅明显收窄。

出口美国规模和占比均有所下降。分区域来看，2023年我国宠物食品出口美国金额2.14亿美元，同比下降19.95%，占全部出口金额的17.45%；出口美国数量2.89万吨，同比下降25.03%，占全部出口量的10.86%。受到中美贸易摩擦的影响，2018年美国对我国宠物食品出口加征10%关税，2019年升至25%关税，导致出口美国的规模有所下降，出口金额

占比也从2017年的37.71%下降至2023年的17.45%。我国宠物食品对美国单一出口的依赖度降低，但仍是出口最重要的国家。

9月以来宠物食品对美出口恢复景气。2023年9月以来，出口美国的宠物食品金额和数量连续4个月实现同比正增长。2023年12月，我国宠物食品出口美国的金额（美元计价）和数量分别同比增长93.08%和89.97%。随着美国去库存完成，宠物食品出口恢复景气。受到去年低基数的影响，预计2024年上半年宠物食品出口延续高增。

出口德国规模呈增长趋势。分区域来看，2023年我国宠物食品出口德国金额1.99亿美元，同比增长3.14%，占全部出口金额的16.22%；出口德国数量2.73万吨，同比增长1.44%，占全部出口量的10.25%。2023年12月，我国宠物食品出口德国的金额（美元计价）和数量分别同比下降9.93%和7.21%，较11月同比降幅收窄。

近年来我国宠物食品出口德国规模整体呈现增长态势，除2022至2023年受到欧洲去库存影响出口受损外，对德国出口金额占比呈现不断提升趋势，从2017年的13.97%提升至2023年的16.22%。德国等欧洲区域养宠渗透率高，宠物市场成熟且规模稳定增长。随着欧洲市场对我国宠物食品生产接受度的提高，我国出口德国等欧洲区域的规模预计将持续增长。

出口日本规模较为平稳。分区域来看，2023年我国宠物食品出口日本金额1.13亿美元，同比下降0.54%，占全部出口金额的9.24%；出口日本数量2.08万吨，同比下降4.56%，占全部出口量的7.81%。2017-2023年，我国宠物食品出口日本规模保持平稳。日本宠物市场已经进入成熟期，近年来猫狗数量出现略减少的趋势。与此同时，更加精细化的喂养使得宠物市场消费升级，从而带动日本宠物市场规模继续扩大。

与欧美相比，我国出口日本的宠物食品规模相对稳定。2023年12月，我国宠物食品出口日本的金额（美元计价）和数量分别同比增长2.88%和下降5.56%。预计2024年我国宠物食品出口日本将延续平稳状态。

乖宝宠物：宠食国货龙头，海外稳健布局

境外营收规模稳健增长，北美为主要销售区域。公司近年来境外收入占比有所下降，从2018年的56%下降至2022年的39%，但仍然是公司的重要收入来源。公司境外收入主要源于北美、欧洲等地区，主要为美国客户。公司第一大客户为美国连锁零售巨头沃尔玛。2022年公司境外营收13.4亿元，同比增长9.3%。公司积极延伸海外业务，整合国际资源。2021年公司收购雀巢集团下属宠物食品品牌Waggin'Train，该自主品牌主要由商超渠道销售。2022年商超渠道销售2.63亿元，同比增长194%，收购后在美国商超渠道增长较快。

同时，为了应对国际贸易摩擦以及采购优质原材料，公司于2015年8月设立乖宝泰国并建设泰国工厂，在泰国设立研发分中心，截至2022年末泰国工厂已有产能9750吨/年，有592名员工，主要承接海外ODM/OEM业务生产宠物零食产品。2022年乖宝泰国实现净利润1956.52万元，已成为公司重要的生产和销售主体。

中宠股份：海外业务加速拓展，自主品牌出海进行时

境外为主，北美地区贡献主要营收，海外资源丰富。公司主要收入源于境外市场，包括北美、欧洲等地区，其中北美地区贡献境外一半以上收入。2022年公司境外营收22.43亿元，同比增长7%，占总营收的69.07%，海外业务主要以OEM/ODM方式进行销售，少量自主品牌。公司积极扩大代工市场规模的同时，加强自主品牌在海外的推广力度。由于海外客户压缩库存的影响，2022年下半年开始海外业务增速放缓，目前海外客户去库存已结束，出口业务持续好转，境外子公司业务、出口业务订单量均较为充足。公司凭借优质的产品和良好的信誉，在全球积累了一批优质的品牌客户，通过与优质客户合作、在境外设厂等措施，公司建立了稳定的销售渠道，形成了覆盖全球的销售网络。

境外以代工为主，客户资源优质。公司境外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商。公司长期合作的客户包括品谱（美国）、Armitages（英国）、Fressnapf（德国）、欧雅玛（日本）等经销商和零售商。2022年前五大客户营收占比44.5%，头部企业集中度高，客户资源优质。公司股东日本伊藤为公司成立时的境外合资方，日本伊藤一直从公司采购宠物零食与宠物罐头，有利于公司开拓日本市场。

自主品牌Wanpy、ZEAL全球广泛销售。欧美等发达国家和地区宠物食品市场成熟，新品牌进入成本较高，公司采取为海外知名厂商进行 OEM/ODM 贴牌方式进入当地市场。在扩大代工产品市场规模的同时，公司通过参加国际展会、投放广告等方式加强自主品牌在国外市场的推广力度，积极培育自主品牌市场。公司自有品牌销往全球55个国家和地区，其中高端品牌ZEAL在美国、加拿大、新西兰、澳大利亚等均有强势的增长，中高端品牌Wanpy无论是在发达国家或是发展中国家均有着广泛的受众群体，品牌影响力不断提升。

自主品牌在北美市场打开新局面。公司积极布局自主品牌出海，2023年6月，中宠股份旗下自主品牌新西兰ZEAL和GREAT JACK'S正式进驻加拿大156家PetSmart门店，此前已成功进驻Petvalu、Costco、Amazon等多个大型销售渠道。PetSmart是北美宠物门店巨头，对品牌入驻和供应商选择有着严苛的审查制度，此次成功进驻标志着公司自主品牌在北美市场的销售拓展取得新突破。目前公司自主品牌已实现在加拿大专渠、宠物连锁、大型商超、电商等全渠道覆盖，为公司自主品牌在全球市场的开拓打开新局面。

海外工厂布局加速，开创宠企发达国家建厂先河。为了应对国际市场的竞争和挑战，公司在海外积极建厂，海外产能遍及美国、加拿大、新西兰、柬埔寨。通过全球化的工厂布局，提升了公司抗风险的能力。公司美国工厂于2015年投产，位于美国南加州，生产宠物零食，是首家到发达国家投资建厂的中国宠企。为了应对美国宠物食品市场对于“本土”生产的宠物零食需求旺盛，2023年公司公告将于美国建设第二工厂，生产烘干类、风干类等宠物零食，投资额不超过6000万美元，项目建成达产后将实现12000吨年产能，有利于提振公司海外业务增量。

佩蒂股份：海外产能陆续投产带来新增量

公司代工业务稳步增长。公司深耕海外市场多年，在产品研发、供应模式、生产制造、质量控制等方面积累了较强优势。公司海外业务主要以ODM营销方式以及部分自有品牌。2022年，公司ODM及经销营收15.99亿元，同比增长35.2%，占总营收92.3%，2014年至2022年CAGR为20%。公司ODM业务保持稳步增长。

公司与海外龙头供应商紧密合作。目前宠物零食消费市场主要集中在欧美等发达国家和地区，公司第一大客户为品谱，品谱2015年收购美国知名宠物品牌Salix，2017年收购PetMatrix，补充了品谱在咬胶市场的份额。公司生产的产品直接销售给品牌商，品牌商通过零售超市、宠物产品专卖店等渠道出售给终端消费者。此外，公司还与沃尔玛等大型零售超市亦建立了良好的合作关系，对美国沃尔玛和加拿大沃尔玛进行供货。公司还与宠物产品专卖店PetSmart建立了良好的合作关系。同时，公司也在积极拓展海外市场线上渠道及美国以外的市场，有利于保障海外市场业绩的稳定。

订制化供应，品种小批量生产，满足差异化需求。公司通过发展海外订制业务模式提高在供应链中的话语权。每个专利产品专门销售给每个地区的一个零售客户，以避免产品在零售客户中的竞争，以获得更强的客户稳定性和实现更高的毛利率。公司一直非常注重产品的研发，为顶级宠物食品公司打造了数以千计健康产品。目前公司咬胶技术已经迭代至第五代，Smartbones覆盖了接近80%的美国养宠家庭，MeatyWay在加拿大300多家沃尔玛超市连续畅销5年。

海外产能持续加码，越南工厂贡献主要利润。2018 年以来，中美贸易摩擦导致中国工厂出口至美国的产品被征收25%关税，因此公司积极进行全球化布局，增加海外基地供货能力。2013年开始，公司通过自建、收购布局海外产能，目前公司在国内、越南、柬埔寨、新西兰都拥有生产工厂。海外工厂中，越南工厂运营成熟，具有成本优势，2022年越南三家工厂合计实现净利润1.47亿元。柬埔寨爵味目前进入产能爬坡阶段，随着产能利用率的提升，柬埔寨爵味业绩将持续改善。新西兰北岛小镇和新西兰天然纯年产4万吨高品质宠物干粮产线陆续贡献产能，经营业绩有望改善。

预计新西兰和柬埔寨产能将带来业务增量。国内方面，公司在温州和泰州的工厂主要为宠物零食产能，合计约1.54万吨。温州工厂还有湿粮产能0.3万吨，目前均饱和。此外，江苏康贝和公司平阳总部正在建设新型主粮产能5万吨，预计2024年投产。

海外方面，在越南有三家工厂，合计产能约1.5万吨，全部为宠物零食，主要以ODM模式面向海外市场。柬埔寨工厂处于产能爬坡阶段，包括0.92万吨宠物休闲食品新建项目和0.2万吨扩建项目，合计产能1.12万吨。2023 年下半年，随着公司海外订单持续恢复，柬埔寨工厂产能提升较快，预计2024年将继续提速，贡献业绩增量。在新西兰，年产4万吨的高品质干粮产线预计2024年实现规模化量产；年产3万吨湿粮产能在建中。公司新西兰工厂定位满足高端市场需求，可以生产90%高鲜肉含量的膨化主粮，同时可以进行品牌定制化，满足精细化需求。预计随着新西兰主粮和柬埔寨零食产能的陆续投产，公司有望获得业务增量。

（完）