报告链接：《中国废旧动力锂电池回收利用（再生+梯次）市场发展趋势与投资前景预测报告（2025版）》

电池回收参与企业包括“正规军”和“小作坊”

电池回收行业参与者数量多，包括“小作坊”和“正规军”。2021-2022 年随着废旧电池数量的增加，进入电池回收行业的企业数量也呈现大幅增长。根据企查查数据，截至2022 年7 月25 日，我国的处于正常登记状态的动力电池回收相关企业共计8.33 万家。其中，2021 年新注册并且目前处于正常登记状态的企业共2.69 万家，同比增长314%。2022H1 新注册并且目前处于正常登记状态的企业共2.45 万家，同比增长128%。正规军，顾名思义是正规企业，是进入工信部白名单的企业，小作坊是没有进入工信部白名单的非正规企业，目前行业内大部分还是小作坊。2018 年9 月、2020 年12 月以及2021 年12 月，工信部先后发布三批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单，新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业“正规军”数量逐渐增加，但目前进入工信部白名单的企业仅有47 家。

成本差距导致废旧电池大部分流入小作坊目前国内电池回收渠道较多，来源方通常包括整车企业、保险公司（多数事故车以及火烧车通常不会走报废流程，而是通过拍卖平台走集中拍卖流程）、租赁或网约车公司以及个人车主。废旧电池市场流通的主流方式是整车企业以竞价招标的方式开电池拍卖会，2018 年工信部明确了整车企业应承担动力电池回收的主体责任。通常只有规模较大的整车企业才会对参与竞标的回收处理企业进行资质审核，而小型企业一般不会严格要求，因此投标方一般比较杂，包括中间贸易商、正规和非正规电池回收企业。中间贸易商从拍卖会或者个人车主手中购入，再被经销商或者商户买入，继而流入市场销售，并最终被有资质的回收企业收购。

由于废旧电池回收处理成本的差异，多数电池最终流入小作坊。正规企业需要满足环保、安全等政策法规要求，并且评估费用较高，为控制成本，正规企业回收废旧电池的出价相对较低。因此“小作坊”以及从事废旧动力电池销售的中间贸易商不惜加价拍下废旧动力电池，导致直接流入正规电池回收企业的废旧电池并不多。整车企业也已在陆续布局电池回收业务，并在全国各地4S 店设置回收网点。但回收网点的实际利用率很低，除部分外资品牌车企有正规的回收厂家外，国内品牌整车企业大部分还是会开电池拍卖会进行竞价招标。

正规企业初始投资拆分：电池回收设备投资占比超60%

初始投资：电池回收项目建设总投资主要包括建设投资、设备投资、预备费以及铺底流动资金等，其中设备投资占比过半。设备投资包括电池包智能拆解系统、电池自动切割装置，以及符合环保要求的2-3 级吸收塔、布袋除尘器、尾气焚烧系统、废水处理设施等。以电池回收第三方企业格林美为例，格林美2019 年募投项目计划实施绿色拆解循环再造车用动力电池包项目，拟采用新电芯以及废旧电池包拆解出的旧电芯为主要原材料，计划建设年产5 万组车用和5 万组梯次利用动力电池PACK 生产线。该项目总投资约4.98亿元，其中设备投资占63.60%，建设投资占23.25%。

正规企业生产成本拆分：原材料回收电池成本占比70%-90%

电池拆解成本包括原材料、辅助材料、燃料动力成本、环境治理、拆解、人工、设备成本以及其他费用等。其中，原材料成本主要是指购置废旧电池的成本。辅助材料成本是指报废的动力电池处理中所需要用到的酸、碱、有机溶剂、沉淀剂等，辅助材料种类及成本会受到回收工艺的影响。燃料动力成本是指在回收处理的过程中，设备所需用到的电力、天然气以及水等费用。环境治理成本是指为满足环保及安全政策的要求，回收过程中所产生的废气、废液和残渣，需要进行无害化处理产生的费用。拆解费用是指动力电池收购回来需要进行拆解等预处理所产生的费用。设备成本主要包括设备的维护费和折旧费。电池回收设备折旧年限通常为5-8 年。其他费用主要是指场地费、公摊费以及税费等。

电池回收原材料定价通常需要按照电池金属含量乘以金属价格再乘以折扣系数来进行定价。折扣系数是与金属镍、钴、锂当前市场价格的联动值，可以根据供需市场行情变化。废旧钴酸锂电池以钴金属价格乘以折扣系数进行评估。根据上海有色金属网（SMM）的报价数据，2022 年8 月10 日钴含量在20%-24%的废旧钴酸锂电池的平均折扣系数为89%，电池回收价格范围为7.17-7.55 万元/吨，日均价为7.36 万元/吨。三元电池粉料里面含有镍、钴、锰、锂等金属元素，由于以往碳酸锂价格较低，购置废旧电池的市场价格通常以镍、钴等贵金属含量乘以折扣系数来进行定价。但是目前碳酸锂价格上涨，市场依旧以镍、钴、锰含量乘以折扣系数来定价，折扣系数已超过100%。这意味着若仅考虑提取镍、钴、锰元素的提取，以该价格购置废旧电池进行拆解回收是亏损的，电池回收主要依靠碳酸锂的回收来获利。折扣系数与碳酸锂的价格同方向变动，若碳酸锂持续涨价，折扣系数将进一步上涨；若碳酸锂降价，理论上折扣系数也会降低。根据上海色金属网（SMM）的报价数据，2022 年8 月10 日镍含量在6%-11%且钴含量在3%-6%的废旧523 方形三元动力型电池的平均折扣系数高达143.5%，电池回收价格范围为4.51-4.72 万元/吨，日均价为4.615 万元/吨。磷酸铁锂电池以金属锂含量、锂价格以及折扣系数进行评估定价，折扣系数通常为50%左右。根据上海有色金属网（SMM）的报价数据，2022 年8 月10 日锂含量在1%-2%的废旧方形磷酸铁锂电池的平均折扣系数为62.5%，电池回收价格范围为2.75-2.88 万元/吨，日均价为2.82 万元/吨。

电池回收成本中原材料成本占比达70-90%。就磷酸铁锂电池而言，采用干法工艺回收处理的磷酸铁锂电池的成本约3.41 万元/吨，其中原材料成本占83%。采用湿法工艺回收处理的磷酸铁锂电池的成本约3.95 万元/吨，其中原材料成本占71%。就三元电池而言，采用干法工艺回收处理三元材料电池的成本约5.215 万元/吨，其中原材料成本占89%。采用湿法工艺回收处理三元材料电池的成本约6.055 万元/吨，其中原材料成本占76%。需要说明的是，上述成本中除原材料以外的成本项是2018 年数据，可能与当前实际情况有一定出入。

不同工艺对除原材料以外的其他成本影响较大，采用干法工艺进行电池回收成本中场地费、公摊费、税费等其他费用占比仅次于原材料成本。磷酸铁锂电池回收成本中的其他费用占除原材料成本外的其余成本的34%。三元材料电池回收成本中其他费用占33%。采用湿法工艺进行电池回收成本中酸碱溶剂、沉淀剂等辅助材料占比仅次于原材料成本。磷酸铁锂电池回收成本中辅助材料占除原材料成本外的其余成本的31%。三元材料电池回收成本中辅助材料占42%。

采用干法工艺回收电池的产成品中合金重量约占70%。采用干法工艺进行电池拆解回收主要能够获得合金、氢氧化锂以及铝渣，其中磷酸铁锂电池回收获得的合金是铁铜化合物，三元材料电池回收获得的合金是镍钴锰铜化合物。采用干法工艺回收处理1 吨磷酸铁锂电池的产成品总重量约197kg，其中合金占产成品总重量的71%。采用干法工艺回收处理1 吨三元材料电池的产成品总重量约256.6kg，其中合金占产成品总重量的72%。采用湿法工艺回收电池的产成品中再生材料重量约占77%。采用湿法工艺进行电池拆解回收主要能够获得废铜及再生材料。其中磷酸铁锂电池回收的再生材料是再生磷酸铁锂材料，三元电池回收的再生材料是再生三元材料。报废动力电池组中单体电池重量约占60%，正极活性材料（再生材料）占单体电池重量约30%，铜箔占单体电池重量约9%，假设电池回收率为90%，则采用湿法工艺回收处理1 吨废旧电池可获得废铜重量约48.6kg（1000*60%*9%*90%），以及再生材料重量约162kg（1000*60%*30%*90%），再生材料约占产成品总重量的76.92%。

非正规企业成本优势：压缩技术及环保投入，加价购置废旧电池

“小作坊”以环境污染及安全隐患作为代价压缩电池回收成本。“小作坊”模式下，非规范电池回收企业通常放弃检测、放电、环保处理等关键环节，在技术和环保方面的投入几乎为零。“小作坊”无法完成回收利用全流程，通常仅进行预处理。从汽车上拆卸下来的动力电池模组通常直接堆放在空旷的露天场地中。在进行电池回收时，“小作坊”放弃检测、放电等多项关键环节，人工直接利用锤子、电钻、螺丝刀、扳手等工具将废旧动力电池暴力拆解，此后进入粉碎流程。此期间，作业车间并非无尘环境，工人也并未进行安全防护措施，并且拆解过程产生的废液和废渣也并未按照环保要求进行处理。不合规的电池拆解回收处理会带来严重的环境污染和安全隐患。电池拆解过程中存在爆炸、起火等安全风险，并且有机溶剂的恢复以及六氟磷酸锂的分解，都会对工人产生危害。

技术和环保方面的投入的压缩，使得小作坊通常以比正规军出价更高的价格购置电池。据汽车之家数据显示，当正规军出价1.5 万/吨的三元材料电池，非正规收购者能出价到2-3 万/吨。据第一财经的数据，小作坊购置废旧电池的出价平均比正规军高出20-50 元/kwh。新能源汽车动力电池的容量普遍在50-100kwh 范围内。这意味着小作坊收购一辆新能源汽车废旧动力电池的价格最高时会比大型企业高出5000 元。