报告链接：中国绿色甲醇市场发展与投资前景预测调研深度分析报告（2026版）

一、历史走势回顾

第一阶段:高位震荡

2011年10月28日，甲醇期货在郑州商品交易所上市交易。自上市至2013年6月期间，甲醇走势整体呈现区间震荡，价格运行区间大约为2530-3150。甲醇上市挂牌基准价为3050元/吨，挂牌后因炒新资金追捧而出现冲高走势，走高至3198。上市初期，甲醇季节性走势明显，价格跟随需求淡、旺季变动。甲醇行业维持较低开工水平，消费结构逐步转变。传统下游领域稳定增长，但所占份额逐渐减少。新兴下游领域得到不断的拓展，份额逐渐增加。随着经济逐步复苏，在成本增加等因素影响下，甲醇价格整体处于相对较高位置，期价曾多次测试下方2530附近支撑，但未能向下突破。甲醇期货在2013年表现不平凡，经历了大起大落，先抑后扬，V型反转。上半年甲醇市场弱势下行，一直维持低迷态势，悲观气氛浓郁，6月份甲醇加速下跌。但在下半年甲醇迎来惊人逆转，从一度被市场冷落的“失宠儿”摇身变成市场的“明星"，燃烧了整个秋冬。由于外围大型甲醇生产装置纷纷检修，导致国际供应量大幅减少。在货源日趋紧张的背景下，国内甲醇现货价格逐渐坚挺，期货价格在7月初触底反弹，震荡走强。随着10月需求旺季的来临，部分下游企业补货，库存压力缓解，厂家预售较好。进口货源偏少，出口增加，港口库存保持低位。加之烯烃外采甲醇，主产区企业无库存压力，市场上涨势头迅猛，甲醇持续暴涨，向上突破，最高触及3595，创历史新高。

第二阶段:冲高回落

甲醇暴涨之后，下游企业生产成本大幅增加，饱受成本之苦，对高价货源产生抵触情绪，采用降低运

行负荷加以应对。甲醇上涨动能不断弱化，盘面存在调整需求。随着泡沫破裂甲醇迎来暴跌，急转而下，高位滑落。甲醇跌破3000大关口后，重心继续下滑。前期甲醇大涨，行业利润丰厚，导致甲醇产能扩张加速，2014年、2015年产能增速均超过16%。国内甲醇生产装置开工率维持在六成以上，处近几年来高位。而国内煤制烯烃项目规模较小，对甲醇需求不足。上游煤炭价格接近历史低位，成本支撑削弱。与此同

时，宏观环境产生变数，全球经济放缓，利空大宗商品走势。甲醇港口库存高达100万吨，国际油价瀑布式下滑成为压垮甲醇的最后一根稻草，甲醇崩盘，2014年底跌破2000关口，2015年年初进一步探底。由于市场对于下游新建烯烃预期良好，甲醇出现回暖，但持续时间不长。郑商所修改部分商品交易规则，甲醇合约瘦身，市场成交明显放量。但伴随着股灾的到来，整个金融市场恐慌性下滑，避险情绪蔓延，甲醇难以独善其身，重心一路走低。国内经济下行，房地产衰落后没有内生增长动力，宏观预期不断恶化，需求不振，甲醇遭遇腰斩，跌落至1590，创历史新低。

第三阶段:筑底反弹

投资过热导致产能投放加快，甲醇规模扩大。而经济转型导致需求放缓，甲醇供需失衡，下跌行情持续两年之久。进入2016年，国内相对宽松的流动性环境、供给侧结构性改革稳步推进、美联储加息预期推迟、部分商品供需关系偏紧以及资产荒下资金的追捧，成为国内商品期货不断走高的主要动力。2016年开始甲醇产能投放明显放缓，供给压力有所缓解。甲醇期货价格逐渐止跌，筑底反弹，经过横盘整理，顺势而上，站上3000关口，并在2017年2月份达到上市初期价格水平，收复前几年跌势。虽然盘面多次回调，但整体呈现震荡上行走势，重心不断抬升。2018年8月份，甲醇上破3200关口压力，10月中旬继续攀升，创2014年以来新高。国际原油价格企稳回升，2018年在供给关系改善的基础上，延续了过去两年的上涨势头，在年内不断创出新高。作为能源化工源头，油价强势反弹提振国内化工品种走强。在供给侧改革大背景下，煤炭去产能、保供应、稳价格成效明显，煤炭价格整体维持高位，成本端提供一定支撑。煤制烯烃新兴需求产能增加，进口货源数量下滑明显，国外市场走强带动沿海地区价格居高不下，供需格局逐步改善是推动甲醇价格走高的主要支撑。

第四阶段:弱势调整

甲醇价格居高不下，导致下游企业生产成本压力较大，对高价存在抵触心理。随着冬季来临，受到环保政策的影响，传统需求开工受限。沿海地区部分装置停车或降负运行，甲醇消费大幅缩减，盘面应声回落，进入调整期。2018年10月中旬甲醇触顶回落，重心步步下移。终端需求疲弱态势显现，市场看空预期放大，甲醇依次跌破3200、3000、2650重要支撑，不断向下突破，重心回踩2350附近支撑短暂整理。2019年年关下游企业适量补货带动下，甲醇止跌有所回升。在装置春季例行检修预期下，甲醇期价窄幅走高，但上行压力明显，未能突破2700关口。生产利润明显下滑，同时下游需求迟迟未能恢复，甲醇供需结构转向宽松，期价再次步入下行通道中。甲醇进口量超出市场预期，国内货源供应充裕，导致港口库存不断累积。宏观经济下行压力加大，同时中美贸易摩擦使得市场避险情绪升温，整体大环境偏空。2019年液体化工库存普遍处于高位，高库存压力下，甲醇期价无力回暖。高供应、高进口以及高库存打压下，甲醇成功向下突破2000点。2020年，受到突发公共卫生事件的影响，下游需求受限，甲醇期货持续下探。原油价格战打响，国际油价历史性大跌，甲醇受其拖累，向下突破2015年低点1590，最低触及1531，创上市以来新低。

第五阶段:修复上涨

随着市场避险情绪释放，甲醇期货在2020年二季度逐步止跌企稳。经历深度调整后，甲醇期货步入整理阶段，期价在1650-1850区间内波动，徘徊整理时间长达五个月，在全九银十实现向上突破，重回2000关口上方运行。甲醇期货运行区间平稳抬升，国内宏观经济延续稳定恢复态势，下游市场需求逐步好转，市场供需压力缓解。甲醇期货进入震荡上行通道中，但趋势性不明显，期价涨跌交互运行。进入2021年，甲醇期货延续前期涨势，阶段性高点不断上移。政策层面对行情影响加大，甲醇属于高耗能行业，碳中和碳达峰影响下，行业开工受到一定限制。此外，上游煤炭价格持续拉涨，成本端提供利好刺激。旺季行情再度显现，甲醇迎来强势反弹，重心不断攀升，成功突破2013年高点，并进一步上破4000整数大关，最高触及4235，创上市以来新高。

第六阶段:快速下跌

受到政策层面的影响，上游煤炭市场价格出现明显回落，成本端拖累下，甲醇期货市场价格触顶。随着国内大宗商品市场普遍下跌，市场避险情绪进一步加剧，甲醇盘面恐慌性下挫，连续跳空低开，并多次出现跌停。连续下调八个交易日后，甲醇重心跌破3000整数大关，回到行情启动前的平台期。到2021年11月中旬，甲醇跌势逐步放缓，经历了大涨大跌行情，期价进入震荡筑底阶段。2022年，保供稳价主基调下，成本端支撑乏力，煤化工板块一蹶不振，甲醇继续整理运行。纵使国际油价强势反弹，但对甲醇市场提振作用有限。受到宏观大环境的影响，甲醇市场需求端恢复不及预期，呈现旺季不旺的特点。市场上行驱动不足，加之美联储持续加息利空大宗商品，甲醇重心继续松动，运行区间下移。2023年，宏观逻辑依旧主导行情，情绪面影响，甲醇市场延续弱势，重心持续下探，跌破2000关口，最低触及1953。

第七阶段:宽幅震荡

2023年下半年开始，甲醇期货逐步止跌，重心在2000大关附近企稳后迎来小反弹行情。随着市场避险情绪释放，业者心态好转，甲醇期价依附于短期均线走高，但上方2700关口附近承压，尽管反复测试，但未能向上突破。甲醇期货陷入宽幅震荡，重心基本在1950-2730内运行

第八阶段:冲高回落

2026年3月美伊冲突爆发，战火蔓延下中东甲醇产能大面积关停，霍尔木兹海峡封锁，进口船货受限，国内甲醇进口量出现断崖式下滑。同时天然气价格飙涨下海外甲醇成本大幅走高，国内煤制甲醇成本优势体现，出口套利窗口打开。在地缘与出口的利好带动下，甲醇价格大幅拉涨一度攀升至3600关口;6月中旬美伊达成协议文件，在60天临时停火框架协定中谈判长期正式和平条约。停火期间霍尔木兹海峡恢复通航，中东甲醇产能陆续重启，油价、天然气价格高位大幅跳水。甲醇大幅回吐地缘溢价，同时进口恢复预期也对盘面价格产生了压制。

二、2026年上半年甲醇走势

2026年上半年，甲醇期货自底部大幅反弹，后跳水回落。驱动主要来自地缘。3月美伊冲突爆发，战火蔓延下中东甲醇产能大面积关停，霍尔木兹海峡封锁，进口船货受限，国内甲醇进口量出现断崖式下滑。同时天然气价格飙涨下海外甲醇成本大幅走高，国内煤制甲醇成本优势体现，出口套利窗口打开。在地缘与出口的利好带动下，甲醇价格大幅拉涨一度攀升至3600关口;而6月中旬美伊达成协议文件，在60天临时停火框架协定中谈判长期正式和平条约。停火期间霍尔木兹海峡恢复通航，中东甲醇产能陆续重启，油价、天然气价格高位大幅跳水。甲醇大幅回吐地缘溢价，同时进口恢复预期也对盘面价格产生了压制。截止7月1日盘面已接近回落至战前水平。