报告链接：中国钨矿与冶炼市场发展现状、趋势与投资前景预测分析报告

钨产业链从钨矿的勘探采选、冶炼，延伸到钨的深加工，最终应用于泛工业领域。钨行业上游以黑白钨矿勘探采选为主，中游主要是"钨精矿-仲钨酸铵(APT)-钨粉“冶炼，下游包括钨材、钨丝、硬质合金等材料加工，终端需求包括机械制造、汽车制造、电子信息等

根据安泰科数据，2025年中国钨的消费量为75652吨，其中硬质合金45667吨(60%)，钨特钢10712吨(14%)，钨材16480吨(22%)，钨化工2793吨(4%)

根据需求不同，硬质合金主要可分为三大类:1)切削工具，也是最为主要的硬质合金下游应用领域，占比45%;2)耐磨工具，通常把切削刀具、矿用工具外的其他绝大部分归于此类，如冷顶锻模、顶锤等，占比27%;3)矿用工具，如冲击凿岩用钎头、地质勘探用钻头、矿山油田用潜孔钻、牙轮钻以及截煤机截齿等，占比25%。

切削机床2025年产量高增25.0%

全球钨资源储量增长，产量相对平稳。近年来，由于钨的战略意义，全球钨矿勘探持续投入，全球钨资源储量震荡向上，比如中国相继发现大湖塘，朱溪等特大型钨矿。2025年，全球钨资源储量达到470万吨;按照2025年产8.5万吨的消耗速度静态计算，全球钨矿储量可满足55年的需求。

中国钨资源开采存在配额约束。根据百川统计，2024年我国钨精矿产量8.9万吨，为开采总量的78%。自然资源部每年均会下达稀土矿钨矿开采总量控制指标。钨矿的主采及综合利用指标逐步提升，但是增量较小，同时近年来钨精矿产量较为稳定。2025年第一批指标

已下达5.8万吨，同比24年一批下降6.5%，供给存收缩预期。