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中金黄金是国内黄金矿业目前唯一一家央企控股的矿业上市公司，控股股东中国黄金集团持股45.84%，实际控制人为国务院国资委。公司的经营范围包括:黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产的副产品加工、销售;黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金生产技术的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;进出口业务;商品展销。公司的主要产品是黄金和铜，其他主要产品还包括白银和硫酸。

公司于2000年成立，2003年完成上市，被誉为“中国黄金第一股”，历经多次重大并购，截至2024年底，公司保有资源储量金金属量894.55吨、铜228.16万吨、钼59.46万吨，矿权面积628.44平方公里。

通过20多年的发展，公司依托央企背景，通过并购整合内蒙古矿业、中原冶炼厂和莱州中金等核心资产，构建"探采选冶贸"全产业链，跻身国内黄金企业第一梯队。凭借技术创新(截止至2024年年报，新申请专利157项)与数字化转型，形成"黄金避险+铜周期弹性”双轮驱动，2024年营收破650亿元，成为资源与产能双优的行业标杆。

公司早期(2000-2003年)中金黄金由中国黄金集团发起设立。由中国黄金总公司作为主发起人，联合其他6家发起人，在2000年设立的股份公司。主发起人中国黄金总公司将其所属的陕西东桐峪金矿、河北峪耳崖金矿、河南中原黄金冶炼厂的经营性资产、负债和拥有的山西大同黄金矿业有限责任公司40%的股权以及部分现金投入到公司。

2003年作为“中国黄金第一股”登陆上交所，初期聚焦黄金采选业务。

持续收购矿山和冶炼厂等资产(2004-2015年):公司不断通过利用资金或股份收购多个外部矿山，同时有效省内部矿山。截止至2015年底，公司保有资源储量金金属量561.49吨，铜金属量43.58万吨，拥有矿权126个，矿权面积达到748.93平方公里。

大型矿山及冶炼厂纳入公司体内(2016-2025年):2016年公司完成湖北三鑫3000吨/日采选改扩建工程。

2019年，公司向中国黄金发行股份及支付现金购买其持有的内蒙古矿业90.00%股权:向国新资产、国新央企基金、中鑫基金、东富国创和农银投资发行股份购买其持有的中原冶炼厂60.98%股权，收购完成后，中原冶炼厂成为供公司的全资子公司。2023年，公司使用48.6亿收购莱州中金100%股权，间接获得纱岭金矿44%股权。

2025年5月公司公告，拟收购集团公司持有的内蒙古金陶49.3%股权、河北大白阳80%股权、辽宁天利70%股权和辽宁金凤70%股权。内蒙古金陶、河北大白阳和辽宁金凤于2024年生产矿产金约1.9吨。

公司主要业务主要是黄金和有色金属矿的采选与冶炼。资源端立足国内重点成矿区带，矿产资源丰富，资源储备体系完备，具有较强的资源优势。公司大力推进“资源生命线”战略，实现优质资源占有新突破。公司控股股东承诺的优质资产注入、公司通过市场并购黄金资源、现有矿区深部及周边的探矿增储和国内的矿权整合工作，形成多金属协同开发格局，为公司可持续发展提供资源保障。冶炼方面，公司依托控股股东黄金集团的黄金研究院和黄金设计院，研发了生产高纯度黄金先进技术与装备和适应范围更广的专有火法冶

炼脱砷技术。而主力冶炼厂中原冶炼厂，用我国自主研发的具有世界先进水平的“富氧底吹造铳捕金”技术，拥有世界最大的底吹熔炼炉，国内最大的制酸装置，具有原料适应能力强、金属回收率高、能耗低、自动化及装备水平高等突出特点。

截至2024年底，公司保有资源量金金属量894.55吨，铜金属量228.16万吨，钼金属量59.46万吨，矿权面积达到628.44平方千米。公司探矿增储持续投入，2024年新增金金属量30.3吨，2025年计划新增33.5吨;2024年新增铜资源量11.48万吨，2025年计划再增12万吨。

中金黄金旗下自有矿山28座，主要矿山有内蒙古矿业和莱州纱岭金矿。内蒙古矿业铜钼资源储量丰富，截至2024年底保有铜资源量量193.4万吨、钼金属量59.46万吨，年产铜量达6.32万吨，产钼6100吨。山东莱州汇金纱岭金矿平均品位2.77g/t，黄金资源量为372.1吨。目前矿山还处于建设中，完全达产后年产金约10吨。截至2025年半年报纱岭金矿建设累计投入30.77亿元，占项目总金额的68.48%。

最近5年公司矿山金产量呈现缓慢下降趋势，未来纱岭金矿投产或扭转矿产金颓势。从公司上市以来的历史来看，由于不断并购矿山，公司的矿产金产量从2008年开始呈现逐年上升趋势，在2016年达到了27.47吨的历史巅峰。随后整体呈现下降的趋势，在2024年年度矿产金下降到了18.35吨的位置。目前公司参股44%的纱岭金矿正在建设中，相信随着纱岭金矿投产，公司将有效扭转矿产金产量下降的颓势。

公司年产1吨以上的中型金矿多数呈现年产量下滑的趋势。自2018年年报披露分矿山产金量以来，公司历史上有11座矿山历史上或者目前年产量在1吨以上。主要包括辽宁排

山楼，苏尼特金曦，包头鑫达，河北金厂峪，河南金源，嵩县金牛，陕西太白，天水李子，湖北三鑫，江西金山和石湖矿业。从趋势上来看，仅有河南金源，嵩县金牛，天水李子和湖北三鑫这四座金矿没有呈现较为明显年产量下降趋势。

随着内蒙古矿业的收购，公司矿山铜产量从2020年开始大幅上升至每年约8万吨的水平。在2020年以前，公司矿山铜产量保持在1.7-1.9万吨之间，主要依靠湖北三鑫和湖北鸡笼山两座铜金矿贡献矿山铜的产量。2019年11月，公司公告收购内蒙古矿业，2020年3月内蒙古矿业完成股权变更登记至公司名下，从2020年至2024年，内蒙古矿业的年产铜量保持在6.2-6.5万吨之间。

冶炼方面，以金铜冶炼为主，近几年产量相对稳定。公司的黄金冶炼主要在嵩县嵩原冶炼、潼关中金冶炼、辽宁新都黄金，同时河南中原冶炼厂在冶炼铜的同时，也会冶炼金。从2016年开始，公司的冶炼金产量每年稳定在40吨左右。而铜冶炼主要集中在河南中原冶炼厂，2021年开始，公司每年冶炼金产量保持在40万吨上下。中原冶炼厂从2013年开始实施搬迁改造，2015年6月一期建成投产。随后公司对中原冶炼厂进行了二期改造项目，2018年1月才试车投产，因此2017年电解铜产量有较大幅度下滑。2018年开始，中原冶炼厂进行了产品结构调整，提高铜精粉投料比例，因此电解铜产量开始回升。

截至2024年，中金黄金贡献产量的黄金矿山有25座，其中6座年产量在1吨以上。分别为辽宁排山楼矿业、湖北三鑫矿业、江西金山矿业、河南金源矿业、嵩县金牛矿业和天水李子金矿。

2023年公司以48.60亿元人民币收购黄金集团持有的莱州中金100%股权和黄金集团对莱州中金的债权。莱州中金持有莱州汇金矿业投资有限公司44%股权，莱州汇金持有纱岭金矿采矿权。

纱岭矿区位于莱州市北东部，距离莱州市区直线距离约27km，行政区划分属莱州市金城镇与朱桥镇，北起南吕北西、南至后陈北。探矿权范围南北长约4km,东西宽约1.8km。

纱岭金矿位于焦家断裂带的中段西部，地表距焦家断裂带约1.5-4.Okm。矿区内地表均被第四纪松散沉积物覆盖，覆盖层厚0.5~40m，一般3~8m。矿区深部以焦家断裂带主裂面为界，上部主要为马连庄序列之栾家寨岩体，下部为各含矿蚀变岩带及玲珑序列之崔召单元。

矿体主要赋存于构造蚀变岩带中，受断裂构造控制明显。矿体形态复杂，多呈脉状、透镜状和不规则状产出。矿体走向与断裂带走向基本一致，倾角较缓，一般在12°~40°之间。矿体规模不等，长度从几十米到上千米不等，厚度从几十厘米到几十米不等。矿石类型以蚀变岩型为主，主要载金矿物为黄铁矿。金矿物形态以角粒状为主，片状、麦粒状、长角粒状次之。金矿物粒度以细粒金为主，微粒金及中粒金次之。

根据北京海地人矿业权评估事务所在2021年7月25日发布的《纱岭金矿探矿权评估报告》中显示，截止评估日2017年6月30日。矿区范围内查明资源储量中，主矿产(探明+控制+推断)矿石量8997.08万吨，金金属量309.06吨，平均品位3.44克/吨。伴生矿中，银矿矿石量8925.68万吨，银金属量232.02吨，平均品位2.6克/吨;硫元素矿石量155.07万吨，硫元素量4.22万吨，平均品位2.71%，折合标硫12.10万吨。另有低品位矿石量4414.27万吨，金金属量63.00吨，平均品位1.43克/吨。

纱岭金矿为在建矿山，目前可参考的可研报告是，山东黄金集团烟台设计研究工程有限公司在2020年4月编制的《莱州汇金矿业投资有限公司纱岭金矿可行性研究报告》。矿区内施工有四条科研竖井，为国家“十三五"重点研发计划“深地资沥勘查开采"重点专项“深部金属矿建井与提升关键技术”，项目已经获得国家科技部批准。建设内容为主井、副井、通风井、回风井四条竖井及相关石门巷道，购置凿岩、装岩、提升等设备41套;项目对深部金属矿产资源深竖井搞笑掘进技术与装备和深竖井大吨位提升与关键技术及装备进行研发，开展相应工程示范。

采矿方式为地下开采。采矿证证载生产规模为396万吨/年。采矿分两期建设:首采区(一期)采矿范围为南矿段标高-1400m以上，设计采矿规模396万吨/年，开拓方案为主井+副井+进风井。后期采区(二期)采矿范围为标高-1400至-2000m，采矿规模为198万吨/年开拓方案为皮带斜井+斜坡道。

选矿工艺采用“半自磨-顽石破碎-球磨一浮选”工艺。磨矿之后的浮选系统为一个系列，采用一粗三精二扫的浮选流程。粗、扫选作业采用9台KYF一100充气机械搅拌式浮选机，精选作业采用9台16m浮选机，精选的 泡沫产品即为浮选金精矿。精矿采用二段脱水流程，一段浓缩、二段压滤。精矿最终含水15~20%，调浆后泵送至氰化车间。

纱岭金矿的设计产品为金精矿，精矿品位:首采区含金51克/吨，含银14.92克/吨，含硫30.00%;后续采区含金51克/吨，含银19.15克/吨，含硫38.00%。

根据北京中宝信资产评估有限公司2022年12月10日出具的《莱州汇金矿业投资有限公司纱岭金矿采矿权评估报告》中显示，采选单位原矿总成本首期334.95元/吨，后期359.35元/吨;单位原矿经营成本首期287.31元/吨，后期292.97元/吨。采用的折现率为8.5%.

内蒙古矿业，支撑公司净利润的重要资产。

2019年中金黄金发布公告拟向中国黄金集团发行4.85亿股股份及支付现金5.7亿元购买其持有的内蒙古矿业90.00%股权，股权于2020年3月完成过户。

内蒙古矿业主要从事有色金属矿采、选和矿产资源投资等业务。主要产品包括铜精粉、钼精粉。内蒙古矿业重点开发乌努格吐山铜钼矿项目，该项目是中国黄金集团公司实施“以金为主，多金属开发并举”战略，加快大基地建设的示范性项目。

冶炼业务是中金黄金核心板块之一，主要产品有标准金和阴极铜等。产量来看，公司2024年，冶炼金总产量37.95吨、电解铜总产量39.69万吨。

中原冶炼厂作为中金黄金全资子公司，是国内知名的金、铜冶炼及黄金精炼加工企业。1983年4月经河南省黄金管理局批准，成立河南中原黄金冶炼厂筹建处。2000年7月6日，经国家经贸委批准中国黄金总公司对河南中原黄金冶炼厂进行资产剥离、重组，实行股份制改造。2008年12月1日，改制成为有限责任公司，其中中金黄金股份有限公司占注册资金的94%。随时近十年时间，中原冶炼厂经过多次股权部分转让和股东增资。截止至2019年1月31 日，中原冶炼厂的持股比例中，中金黄金股份有限公司持股比例为39.02%。2019年，公司以发行股份方式收购中原冶炼厂60.98%的股权，2020年3月，中原冶炼厂完成过户成为中金黄金的全资子公司。

中原冶炼厂目前具有年处理矿量172万吨，年产冶炼金35吨、冶炼银350吨、电解铜45万吨、硫酸150万吨的能力。

中原冶炼厂工艺技术先进。冶炼厂采用我国自主研发的具有世界先进水平的“富氧底吹造铳捕金”技术，拥有世界最大的底吹熔炼炉，国内最大的制酸装置，具有原料适应能力强、金属回收率高、能耗低、自动化及装备水平高等突出特点。冶炼厂可以生产生产金锭、银锭、阴极铜、硫酸，并综合回收铂、钯、硒、碲、锌、镍、铅、钛、铁等11种有价元素。

中原冶炼厂盈利韧性显著，持续为中金黄金提供稳定的利润支撑，在公司整体利润构成中占据关键地位。中原冶炼厂为中金黄金贡献的利润总比近几年所有下滑，但是近四年的年净利润均在5亿元以上。