一、户外品牌：户外领域全布局&锁定核心客群，持续推新&优化渠道结构

安踏体育品牌矩阵持续丰富，目前合并报表的包括迪桑特、可隆、MAIA、狼爪，未并表的包括亚玛芬旗下的始祖鸟、Salomon、Wilson 等，基本全覆盖当前国内外户外运动需求（硬核&轻户外，高中低端户外等）。

深耕细分赛道锁定客群。目前迪桑特、可隆作为安踏体育核心发展的户外品牌，深耕滑雪和露营品类，锁定核心客群，并逐步拓展轻户外及休闲户外产品，目前竞争对手较少，已建立了较好的消费者粘性，增长确定性强。

1、迪桑特：深耕滑雪并持续拓展细分赛道

产能功能性高，深耕滑雪赛道。迪桑特品牌创立于1935 年，长达80 年的历史中积累了丰富且顶尖的面料科技及立体剪裁工艺，运动产品功能性不断提升。同时迪桑特深耕滑雪装备研发，赞助瑞士、奥地利、加拿大等滑雪队，持续提升迪桑特在滑雪赛道的品牌力。

2、可隆：深耕露营赛道，增加产品时尚性

可隆深耕露营赛道，强化轻户外属性。可隆在中国市场中聚焦轻户外产品开发，随着2021 年中国露营风潮兴起，可隆针对性推出露营活动，强化消费者心智，除露营所需的户外服饰外，可隆仍推出露营装备（包括帐篷、天幕、炊具、睡袋）。

3、狼爪：大众专业户外品牌，补充户外品牌矩阵

狼爪 1981 年创立于德国，凭借 Texapore 防水透气薄膜技术在欧洲市场迅速崛起，2000 年代初期在欧洲户外市场占有率位列前三。2006 年被私募基金收购，2011 年又被黑石集团收购，后陷入业绩下滑和债务危机。2018 年被美国Callaway Golf 收购，在全球市场表现不佳，2024 年宣布退出美国和俄罗斯市场。2025 年，安踏集团宣布将以 2.9 亿美元收购狼爪，为其发展带来新的机遇。狼爪目前主要在欧洲德语市场和中国市场（退出美国市场）运营，在德国专业户外服饰占据12%份额；Jack Wolfskin 针对活跃户外及都市户外客群打造专业户外产品，应用场景涵盖徒步、自行车、滑雪以及露营。

4、亚玛芬：始祖鸟高速增长，Salomon 增长潜力大

公司1950 年成立于芬兰，初期主营为烟草业务，后通过收购推动国际化进程，涉猎航运、印刷出版、室内装修、成衣等行业； 2019 年被由以安踏体育为首的财团要约收购其全部股权，随后持续简化公司业务。出售了 precor、颂拓等非核心品牌，聚焦始祖鸟、威尔逊和萨洛蒙三个核心品牌以及DTC 渠道运营。2024年在纳斯达克重新上市。

二、安踏主品牌：重点拓展运动时尚及户外产品，推进新零售业态拓展

安踏流水增速保持在个位数增长。安踏主品牌流水增速相对保持稳健，2024 年以来流水增长保持在中高个位数左右，尤其24Q3 以来流水表现好于李宁、特步等竞品。

安踏主品牌持续推进产品拓展，丰富产品矩阵，推新重点放在运动时尚、户外等方向；同时线下渠道重点拓展超级安踏及安踏冠军店，线上打通多平台货盘，探索新零售模式同时持续优化渠道效率。

1、产品端：高功能性产品持续迭代，重点拓展户外产品

安踏竞速跑鞋持续更新迭代。作为专业运动品牌，安踏持续升级迭代高功能性产品，跑步方面，公司C202 系列跑鞋持续升级迭代，自2018 推出后，持续加速迭代，2024 年以来公司推出C202 6 代、C202 6 代PRO、C202 G9 等产品，持续强化安踏在专业跑步领域的声量。

篮球方面，KT 系列持续迭代，同时针对签约的欧文推出明星正代系列及衍生系列产品，增强品牌在篮球鞋方面影响力。

安踏主品牌拓展户外产品。服装方面，2023 年以来安踏推出大地之壳产品线及水壳冲锋衣，并与中国国家地理打造「甲行天下」IP 及「风暴甲」系列冲锋衣，同时推出冰甲羽绒服。鞋履方面，安踏针对越野跑推出探野、雨燕、隼越等多个系列，持续完善产品矩阵。目前安踏主品牌在户外领域的产品功能性及丰富性明显领先其他竞品。

2、渠道端：线下拓展新零售业态，线上打通多平台货盘

（1）线下：重点拓展超级安踏、安踏冠军店及SV 门店

公司持续探索新零售模式：1）超级安踏：截至25H1 拥有70 家店，店铺面积800 平米以上，专供品加价倍率偏低，产品种类丰富，满足不同客群需求，店效是普通店铺一倍。2）安踏冠军店：截至25H1 拥有接近100 家，店效比普通店高70%-80%，安踏冠军店推出多种户外产品，包括雨燕、隼越、全行户外鞋及轻峰系列冲锋衣等。3）SV 门店：截至25H1 拥有62 家，店效比传统店高。聚焦一二线城市年轻客群，增强品牌竞争力。

超级安踏店在多层级城市布局。目前超级安踏在深圳5 家，北京3 家，上海3家，厦门2 家，重庆和成都各1 家，已基本覆盖了一线及新一线城市，其他店铺则分布在二三线城市，布局较为完善（361 度超品店目前在一线城市布局较少）。

（2）线上：打通线上多平台货品，强化新兴渠道运营

公司打通货盘，优化不同平台配货。25 年6 月起任命新的全盘电商负责人，统一商品规划，强化线上多平台运营。

目前公司主要发展新兴渠道。2022 年以来天猫平台的GMV 持续下滑，但抖音平台放量较快，2024 年安踏GMV 增长120%达32 亿元。25 年由于线上竞争激烈但公司并未大规模放开折扣力度，同时多平台货盘打通仍需时间，导致线上平台增速放缓。

三、FILA：推进产品结构&产品风格优化，强化线上平台运营

流水逐步企稳，盈利能力下滑。2023 年以来，公司通过渠道和产品结构优化带动流水回暖，2025 年以来流水保持在中高个位数增长。但是由于FILA 线上占比提升，线下折扣压力大，导致2024 年FILA 经营利润率同比下降2.3pct 至25.3%。

2025 年江艳接任时尚运动品牌群 CEO，全面负责时尚运动品牌。江艳是成长于安踏集团内部的年轻骨干，曾先后操盘 ANTA KIDS 和 FILA FUSION 的品牌管理工作，未来会重点提升FILA 的品牌声量，同时聚焦产品及渠道结构优化，持续扩大客群。

1、产品端：持续推出泛运动风格产品，加大鞋类销售占比

FILA 持续增加泛运动产品风格，包括跑步、网球、高尔夫、篮球等。其中跑步领域有专为 5 公里跑者打造的 FILA 柔云跑鞋系列；网球领域有Tennis 系列与 ORIGINALE 系列等多款产品，持续优化FILA 产品风格。

FILA 打造多场景适用的鞋款。在老爹鞋热度延续的基础上，积极开拓新的品类领域。2023 年FILA 推出 “可颂鞋”， 2024 年推出女子 “甜酷萝卜鞋”“轻奢风流沙鞋”“川行帆布鞋”“Lava 帆布鞋” 等多款创新面包鞋、帆布鞋。同时在跑步与户外领域，推出“5 公里柔云慢跑鞋”“旗舰越野山猫鞋” 等新品，充分将运动和时尚相结合，终端销售及消费者反馈较好。

2、渠道端：强化线上平台运营

目前线下客流较弱+品牌的产品风格调整过程中，线下同店增长较弱，FILA 持续发力线上多平台运营。2023 年以来FILA 在天猫及抖音平台增长提速，2024 年FILA 天猫GMV 同比增长14%至53 亿元，抖音GMV 同比增长39%至49 亿元。