我们认为,四种出海模式中,品牌出海是我国与欧美国家在宠物食品产业差距最大的模式。目前来看，品牌出海模式下的我国宠物食品品牌数量和规模均处于非常低的水平。通过借鉴欧

美等发达宠物食品市场的经验，管中窥豹，能够看清品牌出海的一部分历史规律，对应到国产宠物品牌出海，我们归纳为三个特性:挑战性、必然性和独特性。

3.1挑战性:为什么我国宠物食品品牌出海难做?

宠物行业出海，道阻且长，我们认为我国宠物食品品牌出海尚未形成规模，主要是以下几个维度的原因:1、外部市场:欧美等地区宠物食品主流市场进口及行业标准高、产业监管强，形成了较高的准入门槛;同时传统欧美品牌在优势市场掌握话语权和渠道，来自发展中国家的品牌短期内难以撼动其优势地位;2、国内市场:国内宠物行业还没发展足够长的时间，宠物食品赛道仍在群雄逐鹿，尚未在长期竞争中形成绝对龙头品牌和领先的产品，在企业端竞争力不足;3、产品力维度:宠物基础研究不足，没有在国际上形成足够的优势和口碑，无法出海进行差异化竞争或者消费者教育。中低端自有品牌产品出海在成本上未能形成低价优势，高端品牌短期内难以树立品牌形象;4、营销宣传维度:品牌出海，营销亦是核心，国产品牌在海外市场营销偏弱，既有投入偏少，也有经验不足尚未适应海外市场等多维度原因;5、流行趋势维度:国内市场和海外市场热门产品和趋势的不适配，导致难以在海外形成爆款主粮产品，大单品打法暂时难以打通。

2、必然性:为什么说我国宠物食品产业未来会孕育品牌出海模式?

我们认为，未来我国宠物食品产业品牌出海规模必然会逐步增长，由以下三个维度能够看到国产品牌出海的必然性:

根据历史经验，出海是扩张的必经之路。参考发达市场的竞争格局，单一宠物食品品牌在成熟基地市场的市占率上限是10%左右，出海是公司和品牌寻求进一步增长的必经之路;

成熟市场的宠物食品品牌在全产业链的竞争优势足以支撑其出海发掘新市场。竞争充分的先发市场上的产品力对于后发市场有非常大的优势,当国产品牌在国内中高端市场站稳脚跟并展现出足够的优势，类似于欧美市场对于中国市场，国产品牌宠物食品也将对亚非拉等地形成竞争优势;

经过前三个模式的铺垫，欧美市场也并非国产宠物品牌的天堑。我国宠物产业在国际上一直是在品类上与欧美品牌产品形成差异化竞争，主要突出成本、制造等优势。随着我国宠物产业不断迭代精进，产品力持续提升，叠加资本出海模式下打造的海外产能基础的助力，我国宠物产业未来将有望在欧美、亚非拉等地区和欧美品牌形成直接竞争。

3、独特性:宠物食品出海和其他消费品类有何不同?

宠物食品在不同文化下的产品相对一致性较强。和食品饮料出海不同的是，国内宠物食品品牌难以通过海外华人消费市场进行先行铺垫，在当地市场直面挑战;但反过来看，不同市场的宠物食品差异相对人类食品差异较小，在形成足够产品力优势后，相较人类食品更容易被海外市场所接受，从这一点来看，在做好产品质量、品质等方面后，宠物食品品牌出海相对于食品饮料品牌有着天然的优势。

宠物食品消费的天然高频次+高粘性特性从长期来看依旧是门好生意。高频次:以犬猫主粮为首的宠物食品是由动物营养学、品牌营销等方面共同作用形成的一门好生意。根据2023-2024年中国宠物行业白皮书数据，宠物主购买犬猫主粮频次不断提升，2023年高频次消费(每个月购买一次及以上）占比持续增长，高频次消费+高度品牌/产品认可带来的是产品的高复购率;高粘性:首先是宠物食品产品购买者和使用者分离的特性带来的高粘性，其次，拉长时间来看，宠物食品的品牌效应是市场对于产品力的认可，产品力是基于出色配方和动物营养学表现而来,优秀的配方需要建立在长时间和大量动物营养实验以及无数消费者反馈数据形成的数据库之上，进一步巩固品牌护城河。优秀配方带来的品牌溢价能够在高粘性的基础上形成高毛利。宠物食品消费的高频次和高粘性带来主粮产品的稳定复购和高毛利率特性.使得宠物食品走出国门后依旧是一门好生意。

东南亚市场快速增长有望为我国宠物食品品牌出海提供新赛道。我国宠物食品出口规模及均价等数据，反映出我国在宠物相关产业链偏上游制造的地位，尤其是在欧美等传统宠物经济发达国家，我国企业基本以品牌效应较弱的宠物零食品类代加工为主。而在东南亚地区，我国的宠物主粮产品出口规模快速增加。类比我国国内市场，在早期，中高价格带以进口品牌占主导，国产品牌占据低端产品;经过二十余年的发展，当前我国国内市场对于进口品牌的国产替代顺畅,国产品牌持续升级。我们认为未来随着越来越多的国产宠物食品企业加入东南亚市场，国产品牌竞争力将持续增强，有望在海外复制国内宠物食品市场的崛起之路。

重视宠物食品行业头部企业在供应链维度的领先优势。我们认为只有立足于当下，才能着眼于未来，当前行业内的ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、HACCP危害分析及关键控制点体系验证、GMP良好操作规范体系验证、BRC食品安全全球标准认证等全球体系认证以及美国FDA注册、欧盟宠物食品官方注册等全球权威认证背书，是对工厂和品牌多年运营发展和产品质量的认证，也是品牌拓展海外市场的质量基础和认证基础。随着出海带来的产品供应周期的拉长，供应链稳定的优势将会被进一步放大并形成企业自身的护城河，因此我们认为当前在代工出海、资本出海等模式下有着深厚领先优势的宠物企业未来有望在品牌出海实现进一步增长。重点推荐成熟运营多个海外生产工厂，且自有品牌已经进入海外市场的中宠股份，以及境外代工业务保持稳定，收购品牌 Waggin’'Train持续增长的乖宝宠物，建议关注代工业务保持领先的佩蒂股份、路斯股份。