哈原工：依托哈萨克斯坦国家资源，全球最大铀矿生产基地（KAP）

u 哈萨克斯坦国家原子能工业公司（哈原工）NAC Kazatomprom是哈萨克斯坦共和国的国家运营商，从事铀、稀有金属、核电站核燃料的进出口，2009年以来，哈原工一直是天然铀矿开采的世界领导者。2018年11月，公司股票在阿斯塔纳国际交易所（AIX）和伦敦证券交易所（LSE，上市代码为KAP）交易。

u 2023年全年公司实现营收14350亿坚戈（折199亿人民币），实现净利5803亿坚戈（折80亿人民币）。

u 公司在哈萨克斯坦的26个矿床/区块运营14项采矿资产，均采用地浸法（LSR）开采，2023年产量为21100吨，权益产量11169吨，较2022年11373吨有所下降，后续随着产能利用率的提升，矿山权益产量约有3000吨增量。2023年KAP生产的铀产品销往亚洲（45%）、美洲（26%）、欧洲（29%）。

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Cameco：持有世界级铀矿，产量位居世界第二（CCJ）

u 卡梅科公司(NYSE:CCJ)创立于1987年6月19日，总部位于加拿大萨斯卡通，是目前世界上第二大的铀生产商。主营业务为铀矿生产与勘探，精炼和转化、核燃料制造等业务，公司持有GLE49%股权（核燃料循环），并于2023年完成对西屋电气49%股权的收购（AP1000核电技术）。

u 2023年全年公司实现营收2588百万美元（折189亿人民币），实现净利361百万美元（折26.3亿人民币）。

u CC]有两个主要运营部门：铀部门（营收占比80%）和燃料服务部门。燃料服务部门拥有世界上最大的商业铀精炼厂(Blind River)、位于霍普港的全球21%的初级UF6转化能力。铀部门方面，Cameco在加拿大拥有McArthur River和Cigar Lake，并在哈萨克经营40%权益Inkai矿床，据换算，2023年公司权益产量8065吨铀，麦克阿瑟湖满产后进一步释放增量。

• 麦克阿瑟湖（McArthur River/Key Lake）：卡梅科持股69.8%，平均U3U8品位6.72%，2023年生产13.5百万磅U3U85（折5192tU），2024年预计产19.0百万磅U3U85（折7308tU），满产25百万磅（折9615tU）

• 雪茄湖（Cigar Lake）：卡梅科持股54.5%，平均U3U8品位17.03%，2023年生产15.1百万磅U3U85（折5807tU），2024年预计产18.0百万磅U3U85（折6923tU），实现满产。

• JV Inkai：卡梅科持股40%，平均U3U8品位0.03%，2023年生产8.3百万磅U3U85（折3192tU），2024年预计产7.7百万磅U3U85（折2962tU）。

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Uranium One：俄罗斯国家原子能公司Rostom旗下海外资源铀矿公司

u Uranium One铀壹公司成立于1997年，2013年起成为俄罗斯国有核公司ROSATOM全资子公司，负责俄罗斯联邦境外的铀矿生产。ROSATOM是核技术领域的世界领导者，提供从铀开采、浓缩、燃料片制造到核电发电和废物处理的全方位核工业解决方案。

u Rosatom采矿部门的控股公司是JSC Atomredmetzoloto，它整合了俄罗斯的铀矿资产，主要子公司包括JSC Khiagda和JSC Dalur，2021年俄罗斯境内共生产了685万磅

U3O8(2635吨铀)。而Uranium One定位与海外铀矿开发，目前铀壹公司产量集中在哈萨克六个权益矿山，在美国的Willow Creek地浸铀矿仍处于暂停状态，2021年俄罗斯在哈持有或参股的6个在运地浸铀矿项目权益产量为1165万磅U3O8(4481吨铀)，是国内产量的1.7倍。若去除俄罗斯在哈萨克斯坦的权益，俄罗斯在全球天然铀生产商中的地位将大大降低。

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Orano：法国国有核能公司

u 欧安诺集团 Orano SA 是全球领先的核能公司，前身为阿海珐公司Areva S.A.，主要从事铀开采、核燃料循环、核物流和拆解等业务，多数股份由法国政府控制。欧安诺在加拿大、哈萨克斯坦和尼日尔拥有铀生产基地，并在法国、中国等地合作建设核电站。

u 2022年欧安诺的收入结构32%来自于铀矿开采，26%来自于核燃料循环前端，42%来自于核燃料循环后端。

u 欧安诺的矿主要分布在加拿大，哈萨克斯坦和尼日尔：Cigar Lake（40.453%）、Key Lake（16.67%）、McArthur（30.195%）、McClean（77.5%）、Katco（51%）、Imouraren（伊莫拉伦矿63.517%）、Somaïr（索玛伊尔矿63.4%）。另外，欧安诺在加蓬的Bagombe、蒙古国的Dulaan Uul和Zuuvch Ovoo、纳米比亚的Trekkopje、中非共和国的Bakouma及乌兹别克斯坦的Nurlikum也有铀矿资源量，但是这些地区没有被列入储量。2023年9月，欧安诺宣布，受西非共同体制裁和尼日尔关闭边境影响，化学品库存告急，尼日尔索玛伊尔矿工厂暂停铀精矿生产，进入维护状态。

u 2023年Orano并表口径铀产量为7146吨，经计算，权益铀矿产量为5703吨铀。

中广核矿业：背靠中广核集团，东亚唯一上市铀矿企业（1164.HK）

u 2015年3月，中广核矿业调整业务结构，将食品、医药和部分房地产业务剥离，自此专注于铀资源开发和天然铀贸易业务。公司是中国第一、全球第三大的核电集团中广核

集团下属上市子公司，公司的业务模式为铀资源投资+天然铀贸易。其中铀资源投资指的是公司投资铀矿山并包销产品，销售天然铀给中广核铀业发展及其附属公司。天然

铀贸易指的是公司全资子公司中广核国际销售公司采购国际货源，再向国际客户销售天然铀。

u 2023年全年公司实现营收74亿元港币，来自矿山投资的投资收益6.06亿港币，实现净利4.97亿元港币，公司主要利润由矿山投资贡献。

u 目前公司旗下四座铀矿山，均在哈萨克斯坦（与哈原工合作，股权比例为哈原工51%、中广核矿业49%），2023年权益产量1277吨铀，未来有望提升至1700吨。此部分铀矿为自有矿山包销，根据与集团签订的销售框架协议出售至中广核集团，中广核集团并网容量约32GW，年需天然铀6400吨，公司资源对集团的保障比例为20.0%左右，资源开发动力较强。

u 集团持有纳米比亚湖山露天铀矿。湖山铀矿由中国与纳米比亚合资的斯瓦科普铀业（Swakop Uranium）公司所有，纳米比亚国家矿业公司持有斯瓦科普10%股份，中广核铀业持有54%股份，其余36%由中非基金持有。湖山铀矿达产年产量约为6500吨U3O8，折5500吨铀左右，为中广核集团天然铀产品供应基地。

中国铀业：背靠中核集团，A股待上市铀矿企业（A24002.SZ）

u 中国铀业主营天然铀生产以及放射性共伴生矿产资源综合利用。2024年6月，公司递交上市招股书，至今未上市。公司控股股东为中核铀业，属中核集团。

u 2023年全年公司实现营收148亿元，实现净利13亿元，公司主要利润由矿山投资贡献，经测算铀矿利润占比超过50%。

u 目前公司旗下六座铀矿山，其中五座在国内，位于新疆、广东和内蒙；一座在纳米比亚，即罗辛铀矿(68.62%股权）。罗辛铀矿产能为4500吨U3O8，折金属3825吨铀。中核集团并网容量约24GW，年需天然铀4800吨，公司投资铀矿资源基本可以实现自给。

（完）