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过去几年锂需求主要由新能源车装载动力电池推动。2020年锂行业全球需求大致在30万吨LCE，动力电池仅占39%;到2026年大约为194万吨LCE，其中动力电池占59%，储能电池占29%。
本摄光變盛誌器电，智雷電義樂望新骨騙亮變博下;品柔盛尖，男電來鑫二盛:我们预计到2028年，锂行
·2020年全球锂行业市场规模达30万吨，其中39%为动力电池。
·2025年市场规模大约为151万吨LCE，其中动力电池占62%。
·对固态电池商业化带来的需求增量维持乐观，看好锂行业2025E-2029E22%年复合增长。
2025年全球键需求最大的变化主要来自储能锂电池需求的显著超预期。在2024年底，当时市场普遍认为新能源消纳节奏放缓，储能商业模式难以兑现预期，因此对全球储能电池装机的主流预期仍然集中在约400-450GWh的偏保守区间。
但2025年年末的实际结果显示全球储能装机规模超600GWh，较年初预期上修近50%，构成了需求侧的预期反转，进而进一步带动了市场对于2026年储能键电池产量的进一步上修(由600-650GWh的原始预期大幅上修至800-900GWh区间)
2025-2026年储能锂电池需求显著超预期，其核心在于近年来以风力发电、太阳能发电为代表的新发电方式的崛起并带动电力系统发生了结构性变化，储能逐渐由过去的“可选配套设施”转为目前的“刚性基础设施”。同时，储能系统成本的下降也让储能项目的经济型显著提升。政策方面，中美欧等主要市场皆出台了大量利好储能的相关政策，并在政策制度层面筑牢了储能市场进一步发展的基础。在技术突破、成本下降、政策利好等多种因素的推动下储能市场有
固态电池:固态锂离子电池是基于锂的高效储能特性通过化学储能技术使用固态电解质制造获得，相比于传统锂离子充电电池，全固态锂电池具有安全性较高、循环寿命长、适合长时间储存以及能量密度高的优点，可突破500Whkg能量密度瓶颈将电动车续航里程提高到1000公里以上。目前我国新能源车制造商主要采用液态电池，依照传统锂电技术难以达成《汽车产业中长期发展规划》中对动力电池单体能量密度350Whkg的目标。出于对高安全性、长寿命锂电池的发展需求，以及各国政府陆续出台对新能源汽车行业的扶持政策，目前各国正在加紧固态锂电池的研发制造。国务院2020年印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确指出对现行电池技术的突破行动，加快固态动力电池技术的研发和产业化。目前固态电池领域已经进入军备竞赛阶段，预计2026-2027年固态电池将逐步实现商业化量产
镁锂合金:镁锂合金是目前世界上最轻的金属结构材料，比普通镁合金轻，比铝合金轻。与钢铁、铝合金、工程塑料、碳纤维复合材料相比，镁锂合金不仅在比强度、比刚度等方面具有明显优势，在减震、电磁屏蔽、可焊接性等方面也具有优异的综合性能。在重量条件相同时，镁锂合金的刚性可达钢铁的22倍，而满足相同刚性所需的镁锂合金材料重量仅为钢铁材料的13左右。鉴于镁锂合金具有的独特性能优势，在对材料减重有迫切需求的航空航天、武器装备、汽车工业及3C产业等民用领域具有巨大应用空间，由汽车轻量化带动的镁锂合金需求窗口将会逐步扩大，该应用前景十分广阔
当原矿价格变化，有锂矿的一体化公司虽然成本受到能源、人工等因素影响，但是整体变化幅度较产品涨价幅度变化甚微。而没有锂矿需要外购生产原料的公司，其生产成本随着锂矿涨价而波动较大。
2025E锂资源成本曲线:在94.9%分位对应碳酸锂7.19万元/吨价格，对应供需平衡;在80.67%分位对应碳酸锂6.01万元/吨价格，对应15%的短缺(出清)。
2026E锂资源成本曲线:不考虑补库(直接供需):真实终端需求:194.4万吨，供给:204.1万吨。在95.25%分位对应碳酸锂7.54万元/吨价格，对应供需平衡:在80.94%分位对应碳酸锂6.01万元/吨价格，对应15%的短缺(出清)。考虑补库:真实终端需求:209.1万吨，供给:204.1万吨。在87.08%分位对应碳酸锂6.72万元/吨价格，对应15%的短缺(出清)。
2025至2026年全球锂市场将经历从阶段性过剩到紧平衡甚至短缺的关键转折，供需格局正在重塑。2025年，全球锂供给、需求分别约为159.3/151.2万吨LCE，供给过剩约8.1万吨LCE。2026年供给量204.1万吨LCE，新增产能投放可能不及预期，主要受键价波动影响高成本项目延期，以及全球关健资源国的政策不确定性增加等因素制约。2026年需求量209.1万吨LCE，供需缺口约5.0万吨LCE核心驱动力依然强劲。全球电动汽车滲透率持续提升、储能领域爆发式增长，以及消费电子稳定恢复，共同支撑了锂需求的长期增长曲线。
全球键市场供需变化的核心驱动已转向产业政策。2025年的供给过剩主要因为前期产能扩张政策下的集中释放，同时国内治理行业“内卷式”竟争的政策开始抑制部分低效供给。2026年转向紧平衡，则是供给侧政策持续约束产能增速，与需求侧政策强力拉动储能需求共同作用的结果。预计到2027年，供求缺口进一步扩大，因为需求侧储能等产业扶持政策的效果将全面显现，而供给侧在严格的环保与产能调控政策下，新增供给难以匹配需求增速。
