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从全球竞争来看，掌握规则制定权将有望在未来货币体系中的洗牌中占据先机。中国香港、美国、欧盟、非洲等国家地

区为稳定币规则制定的主导权展开激烈角逐。中国香港《稳定币条例》率先落地本次开创性立法举措被视为香港继2017

年推出虚拟银行牌照制度后，在金融科技监管领域的又一次重大突破，不仅将进一步巩固其作为国际金融中心的地位，

也将在全球数字金融治理领域中树立“东方标准”。美国《GENIUS法案》试图将稳定币纳入国家战略轨道，以巩固美

元在全球货币体系中的统治地位，并要求稳定币立法还需要与国债需求深度绑定。欧盟《加密资产市场监管法案》试图

以统一的监管框架重新定义数字金融秩序。非洲稳定币重点定位于“金融平权工具”，以帮助民众对抗通胀和货币贬值。

在未来，掌握数字货币“铸币权”规则的制定权，就有望在未来货币体系的洗牌中占据先机。

欧盟、阿联酋新加坡的稳定币监管框架对比

欧盟、阿联酋、新加坡近期都推出了针对稳定币的专门监管框架（MiCA、支付代币条例、稳定币框架）。三地核心要求一致： 稳定币发行需授权/许可，储备资产必须足额、低风险、隔离存放，并保障持有人随时赎回的权利。但监管侧重点不同： 欧盟规则最严格（如限制重要稳定币付息），阿联酋强调央行直接监管与支付功能（禁生息），新加坡则注重高效赎回（5日内） 和与国际标准接轨。

香港稳定币条例

香港《稳定币条例》正式成为法例，数字货币“铸币权”主导权或将成为全球角逐焦点。5月30日，香港特别行政区政府在宪报刊登《稳定币条例》，标志着这一具有划时代意义的数字金融监管法规正式生效，香港正式成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。

稳定币“沙盒”是金融监管机构为促进稳定币创新与合规发展而设立的受控测试环境。核心目的是在风险可控的前提

下，允许企业或机构在限定范围内测试稳定币的发行、运营及相关技术应用，同时为监管部门提供观察和评估的窗口，以

制定更完善的监管政策。

稳定币沙盒首批测试三组参与者。24年7月，HKMA发布了稳定币发行人沙盒的3组参与者，分别是京东币链科技（香

港）、圆币创新科技、以及渣打香港、安拟集团（AnimocaBrands）、香港电讯（HKT）组成的团体。