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公司为食用菌养殖企业，2022年进军 零食量贩 赛道 。 公司于 2011年于福建漳州成立，其原名万辰生物，以金针菇等食用菌业务为主，系农业产业化国家重点龙头企业， ，2021年在创业板上市 。 2022年公司布局 零食量贩 赛道，成立自有品牌“陆小馋”，并陆续与“好想来”、“来优品”、“吖嘀吖嘀”团队合作， ，2023年，公司整合旗下四品牌，合并为“好想来品牌零食”，并收购“老婆大人”，不断壮大其 零食量贩板块。

零食量贩业务发展迅猛， 带动收入高增 。 公司在布局零食量贩板块前，其食用菌业务近年来稳定贡献 5亿 左右 收入，布局零食量贩后，带动整体收入 大幅提升公司 2023全年营收达 93亿，同比增速高达 1592%，其中零食业务贡献 88亿，占比超 2024Q1 3营收 206.13亿元，零食收入 202.28亿，预计零食业务继续带动2024全年营收迈向新台阶，由于零食板块目前还处于快速扩张阶段，费用投入大幅增加且少数股东占比较大等因素致归母净利润低，后期随着经营逐渐稳定，盈利能力 有望 提升 。

通过合资 方式快速扩 展 零食量贩业务 。 除旗下“陆小馋”为自有品牌外，公司先后通过合资方式与“好想来”、“吖嘀吖嘀”、“来优品” 区域强势品牌合作 ，借助初创管理团队经验快速扩展零食量贩业务 ，并特别约定若未来合资公司经营业绩良好，公司有权收回剩余 49%股权 。 2023年 9月，公司宣布旗下“陆小馋”、“好想来”“吖嘀吖嘀”、“来优品”四品牌战略合并 ，以 “好想来品牌零食”统 一运作， 并收购“老婆大人”， 合并后 成为 全国规模最大的 零食量贩 品牌之一 。 此外， 2024年 8月 已将南京万好（好想来 品牌 ）剩余 49%股权收购 ，本次交易进一步整合公司内部资源，利于公司统筹资源配置和业务布局，提高整体运作效率 。

加盟商门店政策较好，拓店速度与开店成功率处于行业头部。 公司目 前加盟 政策为 初始投入（不含门店租金）约 50万。根据公司官网 披露，好想来品牌目前开店成功率高达 表现较好 。在门店拓展速度方面，好想来为每月 900+家，门店增速行业领先，拓店高增速的支撑是好想来优秀单店模型与公司优秀管理水平，随着公司高质量的门店扩张与管理水平的不断提升完善，叠加当下行业空间未饱和，我们认为公司未来中短期内依旧保持高拓店速度 。

基地市场已站稳，北方部分 市场具先发优势。 公司整合旗下四品牌前，其中好想来、来优品已是江苏、安徽省内规模最大品牌，合并成好想来零食品牌后，目前在苏皖地区占有率超 60%，市场地位稳固。而江苏、安徽毗邻河南、山东两个人口大省，且北方地区未有本土品牌诞生，其余品牌还未成规模入驻，市场饱和度低、发展潜力大，公司对此布局较其他品牌早，具先发优势，目前在山东、山西、河南、河北具备规模，四地市占率合计达 66%，考虑到“两山两河”市场目前处在快速发展期，其门店仍有较大空间，公司未来有望继续加密“两山两河”市场并继续向周边北方市场辐射而获广阔份额 。

选品采购经验丰富，洞察消费者优化选品。 公司 合并前 旗下 品牌好 想 来、来优品创立时间早，在零食行业经营多年，拥有成熟的选品采购体系和稳定选品团队，其中来优品采用“买手制”， 以 消费者为核心建立选品体系 。 而在合并后，公司利用原有运营团队优势， 与国内外各大零食饮料头部品牌建立密切业务合作关系，并基于消费者洞察和数字化能力不断打磨提升选品能力， 建立更为高效的选品采购体系，从而带动毛利率提升。

仓配布局 行业领 先 ，持续完善供应链建设。 公司目前拥有超 50万平现代化物流仓 与数字化供应链系统、 31个仓储中心，仓储辐射能力达 7000+门店 ，其 仓配布局行业 领先。 此外，公司还将持续发力供应链建设， 计划到 2025年仓储中心数量增至50+，覆盖超 12000门店 。