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零食量贩是一种“薄利多销”的销售模式——相比传统渠道，零食量贩的加价率较低。

所谓“加价率”是指产品在流通环节中，每单位成本增加的百分比，反映从成本到售价的增值比例，属于流通环节指标。

根据中国经营报的调查，传统大型商超如沃尔玛的加价率至少为80%，一般商超至少60%，经销渠道的加价率为40%，零食量贩当前的加价率是36%。线下商超渠道包含较多渠道费用如进场费、堆头费、推广费等等，这些费用都会叠加进终端零售价；经销商渠道中，每一级经销商赚取10%至20%的利润率，经销商层级越多、链条越长，商品的加价率越高。而零食量贩形成从工厂直达门店的销售形态，剔除了中间环节，实现了最短供应链和扁平管理，因而可支持低加价率，反映在商品价格上就是同款产品的价格竞争力。

加价率越低，渠道的毛利率也越低。根据雪球的数据，在零食销售方面各渠道的毛利率自上而下排列为电商、便利店、商超和零食量贩。

强大的供应链体系是零食量贩的核心价值。

零食量贩的供应链管理以“扁平化结构、高效周转、数字化协同”为核心，通过精简流通环节、强化品控与仓储物流效率，支撑其高周转、低毛利的商业模式。此外，门店SKU 通常达1000 至2000 种之多，其中高复购品类占比超70%，并且通过动态迭代保持客情新鲜度。所谓“动态迭代”是指每月保持产品上新的数量，零食量贩的月上新超过100 个SKU。

这就要求零食量贩具备高水平的供应链管理能力，体现在供货、质检、仓储效率、数字化管理体系、供应链的柔性延展能力以及全渠道的协同能力等方面。

在上游，与优质的供应商形成长期稳定的供货关系，通过长期合作降低供货成本；此外，建立严格准入与检测机制，并通过远程监控技术实时追踪生产环节；自建仓储中心，实现48小时内补货，提升库存周转率，将滞销品比例控制在3%以下；通过ERP 系统实时监控2.8 万个SKU 的库存数据，系统可预测需求并自动生成补货订单。此外，加大供应链的柔性度可帮助量贩延展对品类的覆盖能力，增强未来的竞争实力。最后，为了提高量贩经营模式的盈利，可逐步增加贴牌生产的占比。

根据万辰集团的报告以及行业资讯，截至2025 年7 月中国零食量贩门店总数已超4 万家，预计到2025 年底门店数将达4.5 万家。

零食量贩中的双寡头格局已然形成，鸣鸣很忙和万辰集团的市场份额合计75%，目前零食量贩是一个绝对集中的市场。截至2025 年2 月，零食很忙、赵一鸣、好想来旗下的门店数量分别突破7500 家、7000 家及10000 家，合计占总门店数量的61%，其余39%为区域性或细分品类的小品牌门店。可见，零食量贩行业中仍存在大量区域性或细分领域的小品牌，这些品牌通过区域深耕或细分品类聚焦参与市场竞争。

零食量贩的门店布局以低线市场为主导，门店多数集中在三四线城市，其中县域市场是激烈

的竞争区域。此外，南方区域的门店布局进程领先，北方区域的布局速度目前正在加快。根据新华网财经观察的数据，零食量贩门店在一线城市的分布数量不及5%，且门店布局集中在近郊地区，鲜在核心商圈出现；门店在二线城市的布局数量约28%，多为社区式门店；在三线城市的布局数量占25%；四线城市及以下的布局数量占67%，其中县域市场是主要的竞争市场，数量占比达到50%。

我们认为，零食量贩从低线市场铺开的原因主要在于成本和消费模式：低线城市的房租、人工等成本低于一、二线城市，这使得单店的回本周期缩短。对于量贩这种薄利模式，控制核心成本尤为关键。此外，低线城市的居民对性价比要求更高，而性价比需求与零食量贩的经营策略恰好契合。

县域市场的量贩布局密度已经相对饱和。截至2025 年7 月，中国共有2846 个县级行政区，前约20000 家零食量贩布局在县域及乡镇，平均每个县的量贩数量是7 个。根据2020 年人口普查数据，县平均人口为41 万人，在县级市场每个量贩服务5.9 万人；按照一般小区有10000人口的均值，每个县级量贩服务5 至6 个小区。

未来北方地区的市场空白和增量大于南方。就大区域而言，南方区域如湖南、广东、浙江等省份的门店布局进程领先，仅湖南省就有超过5000 家门店；北方区域的门店布局正在加快，如河南、山东等省份的新增门店数量多于其它省份，但目前的门店密度整体仍不及南方。因而，未来北方地区的市场空白和增量大于南方