车研咨询（www.cheyanzixun.com）发布的《全国各省、地级市锂电池产业链企业产能投资布局分析报告（2024版）》，研究了锂电池产业上下游市场链5000多家企业（包括锂电池、正极材料、负极材料、隔膜材料、电解液/六氟磷酸锂材料、锂矿/碳酸锂/氢氧化锂、锂电设备、锂电池回收利用）。

链接：

（1）《全球及中国锂矿市场发展趋势与投资前景预测调研分析报告（2025版）》

（2）《中国锂盐（碳酸锂/氢氧化锂）市场发展趋势与投资前景预测调研分析报告（2025版）》

（3）《全球及中国600多家锂矿与锂盐生产企业分析报告（2025版）》

（4）《全国各省、地级市锂盐（选矿+碳酸锂+氢氧化锂）生产企业/厂商名单目录》

（5）《全国各省、地级市锂盐（选矿+碳酸锂+氢氧化锂）生产企业产能投资布局分析报告》（含厂商名单）

报告期内，公司实业生产制造规模和占比扎实推进，发展基础进一步夯实。实业生产制造营业收入为237.43 亿元，占公司整体营收比例为92.27%，同比增加22.14 个百分点，继续保持高质量经营。

（一）主营业务情况

1、能源金属业务：报告期内，公司能源金属业务实现营收156.91 亿元，毛利率28.40%，较上年增加5.42 个百分点。2024 年度，铜产品产量17.65 万金属吨，较上年增长72.70%；铜产品实现收入104.85 亿元，同比增长86.80%，毛利率35.23%，同比增加1.63 个百分点；钴产品产量1.33 万金属吨，较上年增长7.17%，实现收入14.58 亿元，较上年增长22.40%，毛利率43.55%，较上年增加33.19 个百分点；镍产品产量3.29 万金属吨，较上年减少21.06%，实现收入37.88亿元，较上年下降10.05%，毛利率3.57%，较上年减少9.52 个百分点。

（1）铜钴板块

①公司积极推进刚果（金）铜钴板块的生产建设及提质增效工作，2024 年度，公司在刚果（金）铜产量合计达到年产17.55 万金属吨。公司铜钴冶炼项目CCR 、CCM 保持稳定生产运营；兄弟矿业（BMS）5 万金属吨铜冶炼项目产能稳步提升，实现满产达产，同时积极开展指标优化和技术改造，加大项目建设，筹备产能提升计划，在2024 年下半年推进3 万吨铜产能扩产建设，于2025年3 月开始试生产，另有2 万吨铜钴产能改扩建项目已于2025 年一季度立项，正在推进建设；卡隆威铜钴采冶一体化项目新建浮选厂工作推进顺利，充分利用自有矿山采出的铜矿，增加了冶炼厂对不同种类铜矿的处理能力，提质增效，自产铜已实现年产量5.65 万金属吨。

②大理三鑫取得采矿证后，全面开展矿山建设工作。

③报告期内公司通过在潜力勘探区域开展勘探工作等方式，积极寻求可持续发展的资源保障。

（2）印尼镍板块

公司于报告期内将友山镍业持股比例提升至65%，顺利完成股权的变更及交接。在2024 年度全球的镍铁生产受到原料供应、生产成本、市场需求等多种因素波动的影响下，友山镍业项目通过提高生产效率，减少能源消耗，合理安排生产计划等举措实现盈利，同时与国内以镍为核心的多元产品生产项目形成协同效应，增加原料自给能力。友山镍业全年实现营收30.30 亿元，净利润1.53 亿元。公司将继续在镍板块矿山资源端、冶炼端寻求进一步发展的机会。

（3）深加工及材料板块

①2024 年度科立鑫实现了销量和技术改进的突破，钴类产品销量约4,863 金属吨，较去年同期销量增长超33%。同时，科立鑫进行了包括分段式制核及生长形成多峰无粉尘球形四氧化三钴的研究、间隙式制核制备内核显蜂窝状球形四氧化三钴的研究等13 个项目课题研究，保障产品品质、优化生产成本、提高生产效率。

②中合镍业实现了产销量同比双增长，进一步优化工艺技术，上下游渠道进一步拓宽，降本增效已显成果。

③公司积极推进贵州项目的建设进程，截至2024 年12 月底，项目一期10 万金属吨/年锌焙烧制酸、余热发电系统、15 万吨硫酸镍产线、2 万金属吨高冰镍产线全部试产调试，逐步优化系统、提升产品质量及产能爬坡。

2、基本金属业务：报告期内，基本金属业务实现销售收入80.52 亿元，毛利率4.13%，较上年增加3.18 个百分点。

（1）报告期内，盛屯锌锗锌冶炼实现满负荷生产并综合回收锗、银、铜、铟、金等有价金属，其中锗产品产量11.09 金属吨。开展系统工艺对标，进一步优化系统工艺流程，强化各项工作精细化管控要求，确保生产系统持续稳定运行。多渠道拓展原料结构，搭配处理部分效益型物料。对侧吹炉及烟化炉系统工艺控制攻关，进一步提高渣处理量和有价金属回收率，经济效益显著提升。

（2）报告期内，公司努力推进国内矿山采矿权证的办理及矿山建设的有序进行。报告期内取得了保山恒源鑫茂李家寨铅锌矿采矿权许可证，将根据采选方案积极推进建设；华金矿业于年底复产复工后顺利产出第一批金精矿，并于2025 年初开始销售；埃玛矿业和银鑫矿业的复工复产都按照计划进行；2024 年11 月已完成风驰矿业采矿证延期手续办理。

3、金属贸易业务及其他：报告期内，金属贸易实现营业收入13.23 亿元，较上年同期下降80.26%；毛利率0.79%，较上年增加0.36 个百分点。目前公司主营业务规模保持稳定、提升实业生产制造规模和占比、缩减贸易业务规模成效显著，在保持高质量持续稳定经营的发展道路上取得良好成果。

（二）主营业务

公司致力于能源金属资源的开发利用，尤其是新能源电池所需金属品种，重点聚焦于铜、镍、钴，主要业务类型为能源金属业务、基本金属业务、金属贸易业务及其他。

（三）经营模式

1、能源金属业务

矿山资源端：公司拥有的铜钴矿山卡隆威矿山位于刚果（金）卢阿拉巴省，地处世界最大的中非铜矿带西端。矿山为露天开采，矿石品位较高，开采难度低。露天开采模式生产效率高，成本低，安全性好，可以实现矿石的装载、破碎、输送的集中化。根据矿山特点和当地各项配套要素的情况，公司露天开采铜钴原矿后，直接进入冶炼环节，实现采冶一体化，最大化实现矿山资源价值利用。

初级冶炼：CCR、CCM 和BMS 项目采购铜钴原矿通过电解工艺冶炼加工成阴极铜对外销售，通过湿法工艺冶炼加工成粗制氢氧化钴，进入盐类加工环节生产出四氧化三钴或硫酸钴后，分别进入消费电池和动力电池领域。友山镍业项目采购红土镍矿通过RKEF 工艺加工成镍铁或低冰镍，镍铁供应至不锈钢领域，低冰镍供应至下游，吹炼成高冰镍后进入动力电池领域。公司在国外资源所在地建立冶炼厂，有利于进一步控制上游矿产资源，保障原矿稳定供应，降低成本。公司还通过技术改进和规模效应进一步扩大公司冶炼优势。中合镍业以硫化镍精矿及低冰镍等为原料，通过侧吹熔炼生产高冰镍，提供给下游的镍精炼和动力电池。

盐类加工：贵州项目通过采购硫化镍精矿、镍铁、低冰镍、高冰镍可生产硫酸钴、硫酸镍等盐类产品，科立鑫可生产硫酸钴产品。贵州项目与海外原料端匹配，进一步形成竞争优势。前驱体制造：（1）消费电子前驱体，目前科立鑫采购粗制氢氧化钴等原材料，生产主要产品为消费电子前驱体（四氧化三钴），供应至消费电池领域；（2）三元前驱体，公司与厦门厦钨新能材料股份有限公司达成合作，在贵州省福泉市合资投建首期年产4 万吨新能源电池前驱体生产线。公司贵州项目产出硫酸钴、硫酸镍等盐类产品为下游三元前驱体制造提供原料。

2、基本金属业务：基本金属采选的生产过程主要分为采矿和选矿两个流程，采矿方面，公司根据资源赋存条件确定合理的产能规模、年生产计划、出厂品位和回收率标准。选矿方面，公司运用成熟的选矿技术，金属矿石开采出来后，一般经过破碎、磨矿、选矿等工艺，成为可以满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。基本金属冶炼方面，四川当地水电资源丰富，周边所需生产矿料充足，具备成本优势，公司在四川省雅安市用电解工艺冶炼锌，并同时生产高纯二氧化锗以及综合回收铟、银等多种稀贵金属。

3、金属贸易业务及其他：金属贸易业务主要是为国内外有色金属产业链上下游企业提供金属矿粉、金属锭、矿产品等的购销服务。