车研咨询（www.cheyanzixun.com）发布的《全国各省、地级市锂电池产业链企业产能投资布局分析报告（2024版）》，研究了锂电池产业上下游市场链5000多家企业（包括锂电池、正极材料、负极材料、隔膜材料、电解液/六氟磷酸锂材料、锂矿/碳酸锂/氢氧化锂、锂电设备、锂电池回收利用）。

链接：

（1）《全球及中国锂矿市场发展趋势与投资前景预测调研分析报告（2024版）》

（2）《中国锂盐（碳酸锂/氢氧化锂）市场发展趋势与投资前景预测调研分析报告（2024版）》

（3）《全球及中国600多家锂矿与锂盐生产企业分析报告（2024版）》

（4）《全国各省、地级市锂盐（选矿+碳酸锂+氢氧化锂）生产企业/厂商名单目录》

（5）《全国各省、地级市锂盐（选矿+碳酸锂+氢氧化锂）生产企业产能投资布局分析报告》（含厂商名单）

江西赣锋锂业集团股份有限公司投资者关系活动记录表（8月29日）

1、公司2024年半年度经营情况介绍。

2024年上半年，公司实现营业收入95.89亿元，同比下降47.16%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.60亿元，同比下降113%。截至本报告期末，公司总资产979.64亿元，较年初增长6.83%；归属于上市公司股东的净资产443.09亿元，较年初下降5.79%。

锂资源方面：马里Goulamina锂辉石项目一期的浮选产线建设正在进行收尾工作，破碎产线已经完成并且启动，开始破碎矿石备用，预计将于今年内产出首批锂辉石产品；公司在阿根廷的Cauchari-Olaroz锂盐湖项目产能爬坡进展顺利，该项目计划在2024年完成20,000吨-25,000吨碳酸锂产品的生产；阿根廷Mariana锂盐湖项目的建设工作，并计划在2024年底前试生产。

锂电池方面：公司深耕在储能领域发展布局，我们积极在储能的下游延伸，不止做电芯，还扩展到pack、家用储能等终端客户领域；在固态电池方面，公司开发的高比能电池能量密度达到420Wh/kg，循环寿命超过700次，并开发出能量密度达到500Wh/kg的样品，可通过200℃热箱与针刺等严苛的安全测试。

公司未来发展规划：公司近年来的发展遇到了很多新挑战，从锂盐工厂向上游锂矿延伸，并开发了多种锂矿资源多元化发展。公司今后在资源项目的资本开支方面将更加谨慎的控制节奏，公司会推迟部分短期收益不明显的中长期项目资本支出；在锂电池业务方面，公司当前的锂电池产能扩张计划主要为中长期的产能规划，公司将视市场与需求情况逐步推进产能建设。未来公司锂电池板块业务发展将避免无效扩张及恶性竞争，以开源节流和稳健经营为主要宗旨，主动控制资本开支节奏，高质量地完成电池产能扩建工作。

2、公司在阿根廷的盐湖项目进展如何？

答：公司在阿根廷的投资项目取得了显著进展，尤其是在Cauchari-Olaroz锂盐湖项目上。该项目作为公司在阿根廷的重点项目之一，已经经历了数年的建设和发展，尽管期间面临了众多挑战，包括新冠疫情、外汇管制等，但公司持续克服困难，稳步推进项目进度。Cauchari-Olaroz锂盐湖项目在经过一年的产能爬坡之后，已经达到了70%左右的产能利用率。

尽管阿根廷存在多方面的不确定性，但公司对阿根廷项目的长期潜力保持乐观态度。公司将继续加强项目管理，确保项目按计划稳步推进，以满足市场需求并为投资者创造更多价值。

3、马里Goulamina锂辉石矿的股权收购进展如何，今年整体预计能出多少的锂精矿产量 ？

答：公司正在对Goulamina锂辉石项目的经营权进行交接，即将全面接管并启动正式生产程序。尽管当前正值马里雨季，这可能对项目进度产生一定影响，但试生产阶段已经启动，预计在今年实现产出。今年剩余的时间，我们的主要任务是确保项目全链条的生产安全和运输顺畅。我们将致力于产量的稳步提升，并在条件允许的情况下，加快实现产量爬坡。关于锂精矿的产量，马里项目团队将致力于充分发挥产能潜力，以实现预期的生产目标。我们将持续优化生产流程，确保生产效率和产品质量，以满足市场需求并达成我们的生产愿景。

4、公司2030年锂盐产品规划60万吨LCE产能的构成？

答：公司规划60万吨LCE产能其中将会有很大一部分来自于阿根廷盐湖项目、非洲马里项目，同时国内及澳洲也会有一定产量。当然，这是公司的规划产能，公司将根据市场需求安排生产。

5、公司正在做期货套保，请介绍下公司套保的策略和后续安排？

答：公司于2024年2月5日审批通过的商品期货期权套期保值额度的交易品种包括碳酸锂期货，交易保证金和权利金上限不超过人民币20,000万元，且任一交易日持有的最高合约价值不超过（含）人民币30,000万元，按照目前的碳酸锂期货合约价格来计算，公司实际能够进行套保的碳酸锂数量较为有限，最多也就在2000-3000吨左右碳酸锂。公司正积极而审慎地执行碳酸锂的套期保值策略，以管理市场风险并保护公司财务稳定。针对市场近期对赣锋锂业参与大规模套期保值操作的不实揣测，我们在此明确澄清：有关赣锋锂业近期大规模做空碳酸锂进行套期保值的谣言并不属实。目前，公司正在逐步尝试并评估不同的期货套期保值策略，以期寻找最符合自身业务需求和风险管理目标的方法。我们将持续关注市场动态，并根据实际情况调整和优化我们的套期保值操作。

6、马里项目的成本情况？公司后续在资金成本是否有降本的安排？同时马里项目的成本相比澳矿优势如何？

答：马里项目在产能爬坡达到设计产能才能达到理论最优成本，目前公司采购锂辉石的策略更偏向于自有矿山，或倾向于成本相对比较低的供应矿产资源，同时还需要考虑矿石的运输情况。马里项目初期的运输与发电都是使用柴油进行运转，后期在项目上的发电可能会采取光伏的手段，降低成本，同时矿石运输也会采用电动重卡进行运输，进一步降低运输成本。

尽管马里项目目前尚未产出产品，根据目前的可研分析，我们预计其将实现与澳大利亚一梯队锂辉石矿山相媲美或更优的成本水平。考虑到近期澳大利亚锂辉石矿石成本可能受到通货膨胀及矿石预剥离费用摊销等因素的影响，其实际成本可能高于表面数据显示。相比之下，马里项目无论是在生产成本还是在资本开支方面都非常有竞争优势。

7、公司今年上半年财务费用增加的主要原因是什么？

答：公司今年上半年财务费用增加主要由于贷款增多，但现在后期项目投资节奏正在控制得更加精准，并且预计随着疫情缓解和利率下行，整体财务费用将会逐渐得到控制。

8、对于Mariana锂盐湖项目，其生产和碳酸锂成本如何计算？

Mariana锂盐湖项目作为生产氯化锂资源的重要原料生产基地，所生产的氯化锂将直接用于金属锂原料生产，相比做成碳酸锂其成本更低。虽然初期投资较大，包括光伏发电设施，但从长远角度看，预期回报可期且可通过资本化等方式分摊成本。

9、公司今年回收碳酸锂的整体量大概是多少？

答：2024年公司整体回收碳酸锂的总量有所下滑，预计今年大约回收碳酸锂1万吨左右。当前回收业务面临市场需求不足、价格低迷等问题，因此整个行业的回收量预计也不会很大。

10、存货分类及其占比情况如何？

答：公司存货中包含了锂电池材料和其他原材料等，实际锂化工板块的存货数量并没有那么高，尤其在锂盐原材料部分，在一些统计口径中会包括阿根廷锂盐项目的卤水半成品，从卤水半成品到碳酸锂产品通常需要一定的生产周期，因此无法在短期内形成产成品进行销售。目前公司的库存锂辉石以及锂盐的库存水平均低于去年底水平，因此总体库存规模并不算大。