2000多家锂电池产业链企业：国轩高科股份有限公司（磷酸铁锂+三元+前驱体）
车研咨询（www.cheyanjiu.com）研究了锂电池产业链2000多家企业（包括锂电池、正极材料、负极材料、隔膜材料、电极液/六氟磷酸锂材料、锂矿/碳酸锂/氢氧化锂、锂电设备、锂电池回收利用）。
1、《2021-2025年中国锂电池市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》、《2021-2025年中国电动汽车动力锂电池市场发展趋势与前景预测（2021版）》，对全国900多家锂电池企业以及全国投资布局进行了详细分析。
2、《2021-2025年中国锂电池正极材料市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国350多家锂电池正极材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。覆盖三元正极（镍钴锰酸锂、镍钴铝酸锂）、钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂。
3、《2021-2025年中国锂电池负极材料市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国230多家锂电池负极材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。覆盖人造石墨负极、天人石墨负极、硅基负极、中间相炭微球。
4、《2021-2025年中国锂电池隔膜市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国130多家锂电池隔膜材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。覆盖干法隔膜、湿法隔膜、涂覆隔膜。
5、《2021-2025年中国锂电池电解液与六氟磷酸锂市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国130多家锂电池电解液/六氟磷酸锂材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。
6、《2021-2025年中国锂矿与锂盐市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国150家锂矿、锂盐（碳酸锂/氢氧化锂）企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。
7、《2021-2025年中国锂电设备市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国200多家锂电设备企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。
（一）企业简介
国轩高科股份有限公司前身成立于2006年5月，于2015年借壳“东源电器”登陆A股市场，是国内最早从亊新能源汽车用锂离子电池（组）自主研发、生产销售的企业之一，主要产品包括动力锂电池电芯及电池组、磷酸铁锂正极材料等。
2014年9月，停牌五个多月的东源电器公告称，东源电器将向合肥国轩高科动力能源有限公司的股东方发行股份约4.90亿股。国轩高科通过东源电器实现曲线上市，国轩高科董事长李缜将成为上市公司实际控制人。此次交易后，东源电器主营业务输配电设备的生产和销售得以保留。
2017年11月14日，国轩高科公告称，公司审议通过《关于确定公司配股比例的议案》，募资总额不超36亿元，拟全部用于公司新一代高比能动力锂电池产业化项目（包括合肥、青岛和南京三地项目）、年产1万吨高镍三元正极材料和5000吨硅基负极材料项目、年产21万台（套）新能源汽车充电设施及关键零部件项目、年产20万套电动汽车动力总成控制系统建设项目、工程研究院建设项目等项目。
2020年1月17日，路透社援引两名知情人士消息，大众汽车集团计划在未来几周以折扣价通过私募配售的方式，收购在深圳上市的国轩高科20%的股份。
2020年4月23日，国轩高科发布关于对深圳证券交易所关注函的回复公告。国轩高科表示，截止本回复出具日，公司董事会未接到过与上述媒体报道内容相关的提案，亦未曾审议过与上述媒体报道内容相关的议案。同时，公司董事会亦未收到过大众汽车关于其董事会批准与上述媒体报道内容相关事项的通知。
2020年5月28日，国轩高科披露定增预案，国轩高科控股股东珠海国轩和实际控制人李缜先生将合计向大众中国转让其持有的国轩高科5%股份，另外，根据《股份认购协议》，国轩高科将向大众中国定向发行相当于本次发行前国轩高科已发行的股份总数30%的人民币普通股股份。战略投资完成后，大众中国将持有国轩高科26.47%股份，为第一大股东，李缜及其一致行动人将合计持有国轩高科18.20%股份，为第二大股东。
虽然大众中国将成为国轩高科第一大股东，但是短期内国轩高科的实际控制人不会发生改变。根据《股东协议》的约定，大众中国承诺，自交易完成之日起36个月内或大众自行决定的更长期间内，其将不可撤销地放弃其持有的部分国轩高科股份的表决权，以使大众中国的表决权比例比创始股东方的表决权比例低至少5%。
根据上述安排，在本次非公开发行及股份转让完成后，李缜及其一致行动人仍为持有公司第一大表决权的股东，且高于持有公司第二大表决权的股东大众中国的表决权比例5%以上，李缜及其一致行动人有权提名的董事占公司董事会半数以上席位。因此，本次非公开发行及股份转让完成后，李缜仍为公司实际控制人，本次发行不会导致公司的控制权发生变化。
本次国轩高科募集资金总额近73亿元，大众中国认购总额将不低于60亿元，扣除发行费用后除补充流动资金外全部用于新增电池产能。
国轩高科表示，为满足新能源汽车快速增长的市场需求，将加快动力电池业务布局，在合肥市经济技术开发区新建国轩电池年产16GWh高比能动力锂电池产业化项目，在合肥市庐江县新建国轩材料年产3万吨高镍三元正极材料项目。由此基本可以断定，国轩高科募集资金是用于新增三元电池产能。
图表1： 国轩高科发展历程图
（二）财务分析
2019年，公司实现营业收入495889.86万元，同比下降3.28%；实现营业利润5885.34万元，同比下降90.79%；实现净利润4833.27万元，同比下降91.69%。其中，实现归属于母公司所有者的净利润5125.38万元，同比下降91.17%。
图表2： 2014-2019年国轩高科营收表（单位：万元，%）
注：表中净利润为扣除非经常性损益后的数值
《中国锂电池产业链市场投资布局分析报告（2021版）》2000多家企业
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350多家锂电池正极材料企业详细分析
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2、《2021-2025年中国锂电池正极材料市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国350多家锂电池正极材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。覆盖三元正极（镍钴锰酸锂、镍钴铝酸锂）、钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂。
3、《2021-2025年中国锂电池负极材料市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国230多家锂电池负极材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。覆盖人造石墨负极、天人石墨负极、硅基负极、中间相炭微球。
4、《2021-2025年中国锂电池隔膜市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国130多家锂电池隔膜材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。覆盖干法隔膜、湿法隔膜、涂覆隔膜。
5、《2021-2025年中国锂电池电解液与六氟磷酸锂市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国130多家锂电池电解液/六氟磷酸锂材料企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。
6、《2021-2025年中国锂矿与锂盐市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国150家锂矿、锂盐（碳酸锂/氢氧化锂）企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。
7、《2021-2025年中国锂电设备市场发展趋势与投资前景预测报告（2021版）》，对全国200多家锂电设备企业（母公司与分/子公司单独计算）进行了详细的分析。
（一）企业简介国轩高科股份有限公司前身成立于2006年5月，于2015年借壳“东源电器”登陆A股市场，是国内最早从亊新能源汽车用锂离子电池（组）自主研发、生产销售的企业之一，主要产品包括动力锂电池电芯及电池组、磷酸铁锂正极材料等。
2014年9月，停牌五个多月的东源电器公告称，东源电器将向合肥国轩高科动力能源有限公司的股东方发行股份约4.90亿股。国轩高科通过东源电器实现曲线上市，国轩高科董事长李缜将成为上市公司实际控制人。此次交易后，东源电器主营业务输配电设备的生产和销售得以保留。
2017年11月14日，国轩高科公告称，公司审议通过《关于确定公司配股比例的议案》，募资总额不超36亿元，拟全部用于公司新一代高比能动力锂电池产业化项目（包括合肥、青岛和南京三地项目）、年产1万吨高镍三元正极材料和5000吨硅基负极材料项目、年产21万台（套）新能源汽车充电设施及关键零部件项目、年产20万套电动汽车动力总成控制系统建设项目、工程研究院建设项目等项目。
2020年1月17日，路透社援引两名知情人士消息，大众汽车集团计划在未来几周以折扣价通过私募配售的方式，收购在深圳上市的国轩高科20%的股份。
2020年4月23日，国轩高科发布关于对深圳证券交易所关注函的回复公告。国轩高科表示，截止本回复出具日，公司董事会未接到过与上述媒体报道内容相关的提案，亦未曾审议过与上述媒体报道内容相关的议案。同时，公司董事会亦未收到过大众汽车关于其董事会批准与上述媒体报道内容相关事项的通知。
2020年5月28日，国轩高科披露定增预案，国轩高科控股股东珠海国轩和实际控制人李缜先生将合计向大众中国转让其持有的国轩高科5%股份，另外，根据《股份认购协议》，国轩高科将向大众中国定向发行相当于本次发行前国轩高科已发行的股份总数30%的人民币普通股股份。战略投资完成后，大众中国将持有国轩高科26.47%股份，为第一大股东，李缜及其一致行动人将合计持有国轩高科18.20%股份，为第二大股东。
虽然大众中国将成为国轩高科第一大股东，但是短期内国轩高科的实际控制人不会发生改变。根据《股东协议》的约定，大众中国承诺，自交易完成之日起36个月内或大众自行决定的更长期间内，其将不可撤销地放弃其持有的部分国轩高科股份的表决权，以使大众中国的表决权比例比创始股东方的表决权比例低至少5%。
根据上述安排，在本次非公开发行及股份转让完成后，李缜及其一致行动人仍为持有公司第一大表决权的股东，且高于持有公司第二大表决权的股东大众中国的表决权比例5%以上，李缜及其一致行动人有权提名的董事占公司董事会半数以上席位。因此，本次非公开发行及股份转让完成后，李缜仍为公司实际控制人，本次发行不会导致公司的控制权发生变化。
本次国轩高科募集资金总额近73亿元，大众中国认购总额将不低于60亿元，扣除发行费用后除补充流动资金外全部用于新增电池产能。
国轩高科表示，为满足新能源汽车快速增长的市场需求，将加快动力电池业务布局，在合肥市经济技术开发区新建国轩电池年产16GWh高比能动力锂电池产业化项目，在合肥市庐江县新建国轩材料年产3万吨高镍三元正极材料项目。由此基本可以断定，国轩高科募集资金是用于新增三元电池产能。
图表1： 国轩高科发展历程图
（二）财务分析
2019年，公司实现营业收入495889.86万元，同比下降3.28%；实现营业利润5885.34万元，同比下降90.79%；实现净利润4833.27万元，同比下降91.69%。其中，实现归属于母公司所有者的净利润5125.38万元，同比下降91.17%。
图表2： 2014-2019年国轩高科营收表（单位：万元，%）
| 年份 | 营业收入 | 净利润 |
| 2014年 | 101434 | 23695.7 |
| 2015年 | 274549.62 | 54787.05 |
| 2016年 | 475793.19 | 95433.96 |
| 2017年 | 483809.86 | 52948.87 |
| 2018年 | 512699.52 | 19128.99 |
| 2019年 | 495889.86 | -34482.99 |